Глава 3. Вид с вершины глобальной башни экономики

     Небоскрёбы в Нью-Йорке были построены потому, что в том районе редко бывают землетрясения, и скальный грунт для их фундаментов находится близко от поверхности земли. Современные небоскрёбы в настоящее время строятся повсюду, поскольку инженеры-проектанты научились строить небоскрёбы в местах, где отсутствует скальный грунт и происходят частые землетрясения. Часто небоскрёбы возводятся на тефлоновой подушке, которая позволяет зданию перемещаться без угрозы разрушения во время землетрясений. Глобальный экономический небоскрёб следует строить, применяя аналогичный подход с тем, чтобы он мог противостоять экономическим землетрясениям - финансовым кризисам и спадам деловой активности - и оставаться всё время в вертикальном положении.
     Эти экономические землетрясения проистекают из-за нестабильности самой капиталистической подструктуры на основе, которой построена глобализация. Для капитализма не может быть найден прочный экономический фундамент, а экономические землетрясения случаются часто. Такие землетрясения имеют значимость, если они разрушают вершину экономической башни, т.е. то место, где пребывают наиболее богатые и благополучные экономики. Подъёмы и спады в глобальной экономике зависят от событий, которые происходят в крупнейших экономиках, а именно, в экономиках США, Европы и Японии. Причины подобных подъёмов и спадов в экономике описаны, как в самой экономике, так и в математике. Финансовые кризисы и падения деловой активности в третьем мире - это глобальные маргинальные события.
     Успешные страны в третьем мире зависят от своего экспорта в страны первого мира и, если этот экспорт быстро растёт, то никаких изменений в худшую сторону не происходит в странах третьего мира. Однако третий мир производит только одну пятую мирового выпуска продукции. Большие скачки подъёма и спуска в этой одной пятой глобального выпуска не оказывают большого влияния на общий глобальный выпуск продукции. Сказанное легко показать на цифрах. Так, например, если бы Япония продолжила бы свой рост в 1990-х гг. со скоростью 5% в год, какая у неё была в 1980-х гг., то мировой ВВП, т.е. ГВП, стал бы у неё $ 2,3 триллиона или, примерно на 7% больше, чем он реально был в 2002 году. В то же время, Китай утверждает, что в 1990-х гг. его ВВП рос со скоростью 9,7% в год. Но даже, если это и так, то Китай добавил в глобальную экономику (ГВП) всего лишь $ 750 миллиардов. То, что было потеряно в кризисе Японии, было в три раза больше, чем то, что было достигнуто в китайском успехе за тот же период времени. Однако, если ВВП США возрастает со скоростью 5% в год, то это добавляет в скорость роста глобальной экономики (ГВП) 1,6%. В свою очередь, если ВВП Китая возрастёт на 5% в год, то это добавит в скорость роста глобальной экономики (ГВП) всего 0,2%.
     Что касается большой тройки, США и Япония были главными деятелями в области глобальной экономики, а Европа была лишь наблюдателем в последние два десятилетия. Именно США и Япония были основными странами, на которые должен обратить внимание аналитик, чтобы понять текущие и будущие глобальные преобразования в экономике.
     В 1980-х гг. Япония угрожала всему остальному миру расшатать конкурентную борьбу. Но ничего не случилось. 1990-ые годы начались с финансового кризиса в Японии. Этот кризис не начался с ухода зарубежных капиталов или с нарушения платёжного баланса. Япония не нуждалась в займах финансов у международного сообщества потому, что Япония сама имела крупнейший в мире резерв иностранной валюты. Кризис в Японии не имел ничего общего с глобализацией. Кризис начался с внезапной коррекции чрезмерно переоцененной фондовой биржи и вздутыми ценами на землю. Неспособность Японии справиться с этими обвалами привела к тому, что целое десятилетие в стране рост экономики стал малым или нулевым, а само это время получило название у японцев как "потерянное десятилетие". Каждый японец верил, что ничего подобного не может случиться - значительное и продолжительное падение деловой активности в благополучной развитой стране, совершенно другая версия (американской) Великой Депрессии - случилось. Япония прекратила свой рост стала вновь тормозить глобальный поезд экономики. Однако более важным было то, что Япония подцепила наихудшую болезнь капитализма - дефляцию. Эта дефляционная болезнь распространилась в Восточной Азии (ценовые индексы и сейчас всюду падают в Восточной Азии) и, как мы увидим позже, эта болезнь угрожает распространиться на Европу и Америку. Америка - это локомотив глобальной экономики. Только Америка применяет противоцикловую финансовую и монетарную политику, чтобы противостоять падению деловой активности. Европа и Япония удовлетворены таким положением и просто позволяют американскому локомотиву везти вперед их и остальной мировой экономический поезд за собой. И когда американский локомотив останавливается, то Европа и Япония сидят пассивно и ждут, когда американский локомотив вновь тронется в путь.
     В 1990-х гг. над Америкой также нависла угроза как в 1980-х гг. над Японией. Америка была первой в мире страной, которая применила на практике новые технологии третьей промышленной революции, и мир был вынужден реагировать на её лидерство. Большую часть 1990-х гг. Америка процветала, но вскоре её рынок электронной фондовой биржи (dot.com) рухнул весной 2000 г., экономика впала в застой в 2002 г. и в 2002 г. наступил повсеместный кризис рынка фондовой биржи. В начале 2003 г. стоимость акций Nasdaq упала на 80%, а акции Нью-Йоркской биржи - 45%. Сотни фирм были вычеркнуты из списков постоянных участников торгов, когда стоимость акции стала меньше одного доллара и больше не изменялась. В самом сердце Америки, в Силиконовой Долине, 800 фирм вышли из бизнеса, доход на душу населения уменьшился, а доходы на недвижимость снизились на 40% [1].
     Для американских семей это означало безвозвратную потерю $ 7миллиардов в акциях фондовой биржи[2]. Этот американский кризис не начался с бегства капитала или с проблемы платежного баланса. Как и японский кризис, этот кризис родился и вырос дома, в Америке. но в интегрированной мировой экономике американский застой имеет огромные ответвления, которые оказывают влияние на страны остального мира. Последствия обвала американской фондовой биржи и снижения деловой активности в Америке распространились на Европу и на ведущие экспортные экономики Тихоокеанского полукольца такие, как Тайвань и Сингапур. В экономическом смысле остальной мир также был вынужден оседлать взбрыкивающую дикую лошадь. После объединения Европы в начале 1990-х гг. всё выглядело так, как будто Европа создаст грозное труднопреодолимое конкурентное давление на весь мир, но этого не случилось. Европа была и оставалась пассивным участником в крупных экономических событиях 1980-х и 1990-х гг.

     3.1. Неустойчивый капиталистический фундамент

     Источником снижения деловой активности и финансовых обвалов является сам фундамент, на котором продолжает строиться вся громоздкая глобальная экономика. Однако тут важно понимать, что все неудачи и промахи капитализма обусловлены его генетической структурой, которая в то же время способствует и его успехам. Кризисы капитализма совсем не случайны. Они - естественное порождение его генетической структуры. Остановить плохое, значило бы, и остановить хорошее. В результате, глобализация должна строиться таким образом, чтобы противостоять нестабильности капиталистической экономики. Провалы и неудачи в экономике не могут быть устранены в принципе. Вся история капитализма засорена сотнями крахов и экономических застоев.
     Профессор Кайндлбергер (Kindleberger) в своей классической книге "Мании, Паники и Банкротства" насчитал 28 таких бедствий только в одном 19-ом веке [3]. Названия действительно крупных бедствий хорошо известны в истории: Тюльпановая мания в Голландии в 1600-х гг., мыльный пузырь Южного моря в Британии и мыльный пузырь Луизиана во Франции в 1700-х гг. и Великая Депрессия в США в 1930-х гг. Прошлые инфекции не обеспечивают будущего иммунитета. Нормальный исторический образец поведения капитализма состоит в наличии циклов застоя между периодами стабилизации и нестабильностью. Воспоминания людей о Великой Депрессии делают их более осторожными и приводят правительства к пониманию необходимости ввода более жестких правил, которые могли бы разрушить всякое спекулятивное поведение отдельных личностей и организаций. В результате, после Второй Мировой Войны в 1950-х и 1960-х гг. не было финансовых кризисов. В 1970-х гг. прежние воспоминания о Великой Депрессии ушли из памяти бизнеса и правительства. Новое поколение пришло к убеждению, что "подобное не может случиться снова".
     Нет ничего удивительного в том, финансовые кризисы начали возрождаться в 1979-х г. и ускорились в 1980-х и 1990-х гг. В Америке этот процесс начался с впечатляющего банкротства крупнейшего города Нью-Йорка в середине 1970-х гг. Спустя короткий промежуток времени правительство было вынуждено выручать крупнейшую американскую корпорацию Крайслер. В середине 1980-х гг. возник банковский кризис сбережений и займов. Рынок на фондовой бирже упал на 25% в октябре 1987г. Этот кризис некоторые экономисты оценивали как самый острый кризис последнего века, который разразился всего за три дня [4]. За ним последовало резкое падение цен на собственность в стране после чего кризис распространился по всему индустриальному миру. $ 12-ти миллиардная инвестиция в Канарскую Верфь (Canary Wharf) в Лондоне закончилась тем, что её продали всего за $ 0,5 миллиарда, а в Париже меблированные квартиры упали в цене на 50%.
     Успехи капитализма, как впрочем, и все его нестабильности, базируются на трёх фундаментальных свойствах человека, а именно на: его жадности, оптимизме и стадной ментальности.
     Почему человек согласен работать по сто часов в неделю, копит деньги, отказывая себе во многом, вместо того, чтобы взять отпуск и провести его на курорте в Бора-Бора, а затем рискует этими заработанными деньгами, чтобы купить новый бизнес, у которого есть 95% вероятность провала? Его ответ прост: " Я хочу стать богатым! " Жадность, вот что заставляет людей много работать, экономить на всём и всем, рисковать, начиная новый бизнес. Жадность ведёт к экономическому росту и более высоким стандартам жизни.
     Но жадность также может приводить и к финансовым кризисам. Тюльпановую Манию в Голландии в 1620-х гг. принято считать первым капиталистическим финансовым кризисом. Помешательство людей на почве выращивания тюльпанов из луковиц было новым делом для Голландии, которое там только что появилось из Турции. Никто не знал, какая модель бизнеса будет работать лучше. Казалось, что возможно всё. На пике тюльпановой мании один из прекрасных 6-ти этажных домов на набережной канала был продан за четыре луковицы черного тюльпана. Как и теперь, тогда каждый знал, что подобная цена за луковицы просто безумная. По большому счёту цена за тюльпановую луковицу не может значительно превышать стоимость затрат на её выращивание. Однако, был ранее и такой прецедент, когда за восемь луковиц черного тюльпана можно было приобрести жилой дом. Это было безумие. Однако инвесторы вышли из рынка, когда соотношение 8:1 утратило свои возможности при появлении нового соотношения 4:1. Человеку трудно устоять перед возможностью удвоить свои деньги, которые случаются не каждый день. Такие случаи дают шанс разбогатеть. Каждый знает, что подобные цены не могут существовать долго, но они верили, что они выйдут из рынка, до того, как всё кончится и поэтому именно сегодня они еще должны торговать.
     Кто не предчувствовал с помощью своего левого, рационального, полушария мозга, что в конце 1990-х гг. те самые маркетинговые компании электронной торговли, в адресе которых стояло всегда dot.com и у которых прибыли минимальные или вообще отсутствовали, что эти компании не могут стоить десятки миллиардов долларов? Мы все знали об этом. Но у этих компаний был шанс разбогатеть. Наше образованное сообщество заставили замолчать, поскольку мы все видели, как богатели люди вокруг с помощью малых усилий или вообще без оных. Однако после того, как все прочитали в газетах об этих новых миллиардерах, мы почувствовали себя весьма глупо поскольку сами не принимали участие в этих делах. Как и в случае с тюльпанами 400 лет тому назад никто из нас также не смог противостоять искушению стать богатым. Существует простой закон экономической гравитации, когда цены достигнут глупых высоких уровней, то после этого они начинают быстро снижаться. Умудрённые участники процесса и наивные люди со стороны обычно попадают в ловушку на этих быстрых снижениях цен. Очень немногие из так называемых миллиардеров компаний dot.com на самом деле просто вовремя вышли из игры и забрали свои деньги [5].
     Они просто поверили в свою раздутую избранность. Оптимизм-это вторая необходимая черта человека для работы в капитализме. Компании, делающие свой бизнес с разбега, должны верить, что их компании достигнут успеха. Если бы они не верили в это, то они не рисковали бы своими деньгами и карьерами. Предположим, что каждой промышленной фирме был бы задан вопрос о том, какова будет доля рынка фирмы в следующем году. Когда ответы собраны, то не окажется ли, что все они будут немного меньше или больше, чем 100%? По их настрою им следовало бы всем написать, что доля рынка их фирмы будет больше, чем 100%. Будет что-то неправильное, если они так не ответят. Если наш аналитик рассматривает предприятия той или иной отрасли промышленности и находит, что для увеличения доли на рынке конкретного предприятия необходимы значительные инвестиции в инфраструктуру и увеличение объёма продукции, то существует опасность того, что экономика сама автоматически откорректирует переизбыток инвестирования - наступит снижение деловой активности. Стадный менталитет - это третья черта человека в капитализме. Представим, что антилопа видит льва. Она сразу же должна убежать! Представим далее, что антилопа увидела, как что-то шевелится в траве. Она сразу должна убежать! Представим далее, что антилопа видит как убегает другая антилопа. Она сразу должна убежать! Антилопа, которая остановится, чтобы убедиться, что это лев или не лев, голодный ли лев или сытый, то она будет съедена. Если это не лев, то антилопа всегда вернётся, и будет щипать траву. Бегство для антилопы представляет собой хорошее развлечение или великолепное физическое упражнение.
     То же самое относится и к финансовым рынкам. Перед началом весеннего таяния снегов в марте-апреле 2000-го года компании dot.com ничего плохого не могли сделать. Компании без прибылей и с малыми продажами стоили все вместе несколько миллиардов долларов. После апреля они также не могли сделать и ничего хорошего. Две маркетинговые dot.com компании работали в области рождественских продаж. Во время сезона продаж и спустя восемь месяцев после краха dot.com компаний, одна из таких компаний доложила, что её продажи были на 54% выше, чем у других компаний. Более того другая аналогичная компания доложила, что её продажи были выше на 85%, чем у других [6].
     Такие же маркетинговые компании доложили, что их складские запасы увеличились на 0,1-0,2 %. Однако финансовые заголовки в прессе гласили о неудачах в компаниях dot.com и крахе электронной розничной торговли [7]. Ожидалось, что продажи с подачи этих компаний возрастут на 150%. Когда продажи не достигли обещанного уровня, то считалось, что эти компании потерпели крах, несмотря на то, что дела у этих компаний были значительно лучше, чем у традиционных торговых компаний.
     К концу 2000-го года финансовое стадо было в панике и бросилось прочь от электронной розничной торговли, несмотря на все объявления, что электронная продажа авиабилетов стала осуществлять более 50% всех продаж, что компания Амазон продала 10% всех книг в Америке и что 16% всех финансовых операций в стране проводилось электронным методом [8]. Электронная розничная продажа рассматривалась, тогда как некая субъективная неудача, даже когда она становилась объективным успехом у всего общества. Во время бума компаний dot.com небольшое число менеджеров совместного фонда отказалось покупать у компаний dot.com их продукт в тех местах, где цена этого продукта была слишком завышена [9]. Какова же судьба этих менеджеров? Все они были уволены, потому что не смогли поддержать средние цены продукта на рынке. Позже было доказано, что менеджеры были правы. Однако был ли кто-либо из уволенных менеджеров восстановлен? Ответ гласит - никто. Суть этой истории проста. Всегда надо бежать вместе со стадом, даже тогда, когда ты веришь, что стадо поступает неправильно. Уоррен Баффит, самый богатый человек нации и возможно самый хитрейший и бескорыстный инвестор, часто отказывался покупать что-либо у dot.com компаний. Он считал, что это компании пользуются методом рассылки писем по нескольким адресам с тем, чтобы получатель разослал его другим адресатам [10].
     Он был, безусловно прав, но тем не менее, его фонд Беркшайр Хатавэй упал значительно ниже, чем усредненные падения цен на рынках, а именно более, чем на 20% в 1999 году в то время как стоимость других фондов поднялась более, чем на 17% [11]. Он был слишком богат, владел слишком многими акциями в своей собственной компании, и был слишком успешен в прошлом, чтобы быть выброшенным из игры, но его всё же, резко критиковали в финансовой прессе за то, что он "вне игры", "занял позицию стороннего наблюдателя" и "инвестирует, не обращая внимание на насту пившие времена".
     Вот лишь некоторые образцы критических заголовков в прессе: "Уоррен Баффит - человек вчерашнего дня" [12]; "Баффит сознаётся в своей грубой ошибке" [13]; "Этот год мог бы стать таким, что все остальные люди стали бы умнее, чем Уоррен Баффит"[14]; "Пришло время уйти на пенсию мифическому горцу" [15]; "Гуру сегодня, мертвец завтра. В этом есть что-то печальное, смущающее своей запутанностью и свидетельствующее о звезде, которая отказывается уйти изящно и элегантно" [18]. После таких отзывов в печати любой человек мог быть уволенным. Во время своего ежегодного собрания компании в марте 2000 года Баффит по существу признал свою ошибку, которая была очень похожа на его прежнюю ошибку допущенную им под влиянием Культурной революции в Китае: "Цифры свидетельствуют о том насколько неудачными были наши действия в 1999 году… В моём докладе были приведены... Нет уверенности, что мы вновь пойдем широкими шагами" [17].
     Принимая во внимание генетическую природу капитализма (жадность, оптимизм, стадная ментальность), которая говорит нам, что любая глобальная экономика должна быть построена таким образом, чтобы минимизировать экономические потрясения, которые неизбежно будут происходить, а также, должна минимизировать тот урон, который будет причинен этими минимизированными потрясениями. Никто не собирается строить полностью стабильную глобальную суперструктуру на неустойчивом капиталистическом фундаменте. Но глобальная суперструктура может быть построена так, что она будет противостоять будущим землетрясениям. Великая Депрессия случилась в Америке потом, что американцы не создали свою национальную экономику надёжно защищенную от экономических потрясений. Потерянное десятилетие в Японии произошло потому, что японцы не создали свою национальную экономику надежно защищенную от экономических потрясений. Ни в Америке, ни в Японии ничего подобного не должно случаться в будущем.

     3.2. Америка: Источник экономической нестабильности и Необходимый локомотив для глобального процветания

     Оставляя рассмотренный выше переход от военного времени к миру в 1945 г, отметим, что Америка вступила в свою десятую рецессию после окончания Второй Мировой Войны уже в 2001-м году. Так называемая новая экономика не являлась экономикой защищенной от рецессий. Девять предыдущих рецессий в худшем случае продолжались 16 месяцев, а в лучшем случае - 6 месяцев и падения ВВП при этом изменялись в пределах от 0,5% в лучшем случае, до 3,6% - в худшем случае.
     Рецессия 2001-го года привела к падению ВВП на 0,6% и продолжалась девять месяцев. Рост ВВП возобновился только в конце 2001-го года. В 2002-ом году рост экономики шел со скоростью в 2,4%. Рецессия 2002-го года ощущалась как более тяжелая, чем свидетельствовали о ней официальные статистические данные, поскольку производство вошло во всё возрастающую рецессию, которая оказалась самой тяжелой после окончания Второй Мировой Войны. Прибыли у 500 крупнейших глобальных фирм снизились наполовину между 2000 и 2001 гг..[18]. Но Америка не встретилась лицом к лицу с "наводнением тысячного года" (фраза Джона Чамберса в Cisco/ контрразведывательная служба/) или же с "идеальным ураганом" (фраза, часто используемая в тихоокеанском регионе). Рецессия 2001-го года была, в общем, совершенно нормальной, как регулярные перемены в саду, и происходит в Америке в среднем каждые пять лет. Единственной необычайной вещью в рецессии 2001-го года было то, что она пришлась на 10-летний срок после последней рецессии. Из 10 рецессий после окончания Второй Мировой Войны 7 из них имели общую причину появления и были легко излечимы [19].
     Федеральное Резервное Управление повысило ставку банковского процента, чтобы замедлить рост экономики и приостановить инфляцию. Однако процентные ставки возросли слишком высоко и продажи жилых домов и автомобилей (два самых покупаемых продукта в кредит) резко снизились. Вся экономика могла бы остановиться. Но раз остановить экономику было можно за счёт повышения банковского процента, то, очевидно, за счёт понижения банковского процента её можно будет быстро восстановить. Федеральное Управление понизило ставки банковского процента и прежние продажи жилых домов и автомобилей быстро восстановились до прежнего уровня. В результате большинство американских рецессий было непродолжительным и с быстрым выздоровлением. Такие рецессии экономисты называют V-образными ("быстро вниз и быстро вверх").
     В 1990-х гг. Япония имела десятилетие без роста экономики. Такую рецессию экономисты называют L-образной ("быстро вниз и остаёшься внизу"). Американская Великая Депрессия была типа L . Три американских рецессии, и рецессия 2001-го года была одной из них, были вызваны другими причинами. Эти причины привели к появлению другого временного типа рецессии, который был назван экономистами U-образной рецессией ("быстро вниз, некоторое время остаёшься внизу и затем медленно поднимаешься").
     Вторая рецессия 1953-1954 гг., из десяти послевоенных рецессий, была вызвана резким сокращением военных расходов после Корейской войны, которые не были компенсированы соответствующим снижением налогов или за счёт возрастания других видов правительственных расходов. Шестая рецессия 1973-1975 гг. была вызвана первым нефтяным ударом со стороны международной организации стран экспортирующих очищенную нефть и назначающей цены на эту нефть (OPEC).
     Финансовые власти США не поняли того, что огромное возрастание цен на нефть эквивалентно огромному возрастанию налога для короля Южной Аравии, скорее, чем для США. Располагаемые финансы потребителей, предназначенные для приобретения тех или иных продуктов и вещей, стремительно уменьшились. Чтобы избежать рецессии та кого типа правительство компенсировало повышение цен на нефтепродукты за счёт снижения некоторых местных налогов. Третья из рецессий типа U, случившаяся в 2001-ом году, возникла в результате сложного сочетания взаимодействий между рецессионными генами капитализма и сдвигом в технологиях, которые являлись частью третьей промышленной революции.

     3.3. Всё будет работать; ничего не будет работать

     Новые фирмы в любой новой отрасли промышленности в полную силу участвуют в лотерее, имея мало шансов на выигрыш. Никто не знает, что будет работать. Поэтому должны быть испробованы многие модели бизнеса. Большая часть этих моделей работать не будет. Большинство новых фирм, экспериментирующих с этими новыми моделями, разорится, а меньшая часть - весьма преуспеет. Подобные ситуации в истории многократно повторялись. Рассмотрим автомобильную промышленность: До 1929-го года было создано более 2000 автомобильных фирм. Каждый производитель велосипедов, например, Генри Форд, вошел в бизнес по производству автомобилей. Но уже к концу 1950-х гг. в автомобильном производстве осталось только три производителя: Форд, Дженерал Моторс и Крайслер.
     Инвесторы достаточно удачливые или мудрые, которые вложи ли деньги в эти три фирмы, стали неправдоподобно богатыми в 1950-х гг. несмотря на кризис фондовой биржи в 1929-ом году и Великую Депрессию в 1930-х гг.. Однако, все инвесторы других автомобильных фирм потеряли свои деньги. Экономисты знают почему оставшиеся три фирмы выжили. Форд изобрел модель бизнеса по изготовлению - сборочные конвейеры, поточное изготовление дета лей и управление цепочками поставок. Слоун в Дженерал Моторс изобрел модель бизнеса по продаже автомобилей с ежегодными изменениями самих моделей автомобилей и их окраски понимая, что автомобиль-это продолжение личности владельца автомобиля, а следовательно, покупатель не должен рассматривать свой автомобиль как простой бытовой холодильник, который надо менять каждые 25 лет.
     Крайслер объединил и укрепил некоторое количество наиболее успешных фирм и в результате этого сам стал успешным, но затем, в конце концов, потерял свою независимость и 1998-ом году превратился в Германскую компанию. Не всякому мыслящему человеку, находящемуся посреди этапа промышленной революции и с надеждой смотрящему в будущее, удаётся найти свою успешную модель бизнеса. Представим, что сейчас 1983 год-начало революции в области персональных компьютеров (ПК). Представим также, что Вы Моисей, поднимающийся на гору Синай, чтобы поговорить с Богом о бизнесе в области ПК. Бог скажет Вам, что в 2001 году в мире будет продаваться 140 миллионов ПК в год. Получив такую ценную информацию, какой запас ПК Вы бы приобрели сейчас для будущих продаж? Вероятно, Вы приобрели бы ПК фирмы Коммодор Компьютер. В 1983-ем году эта фирма была лидером по изготовлению и продажам ПК, которая быстро росла и занимала долю на рынке в 33%. И всё-таки эта компания вышла из бизнеса в 1994-ом году [20].
     Вам не удалось бы купить запас ПК у настоящего лидера - компании Майкрософт, поскольку в 1983-ем году эта компания еще не существовала. В ходе своего развития новая промышленность проходит два этапа: на первом сверхоптимистичном этапе считается, что всё будет работать как надо, а на втором сверхпессимистичном этапе предполагается, что ничего не будет работать. В этом есть что-то от былой золотой лихорадки и ментальности добытчиков золота, где каждый стремился обогатиться. Вот место, где много золота. Или в этом месте нет золота. Пошли дальше! Правда, всегда где-то посреди. Некоторое небольшое количество вещей, моделей, способов будут работать, а большая часть работать не будет. В действительности крайне трудно узнать и выделить то небольшое количество моделей успешного бизнеса, которые будут работать. Ритмы в этих переходах настроений от одного к другому приводят к финансовым катастрофам, отличающимися, как своей неизменностью, так и непредсказуемостью во времени.
     Рецессия 2001 года началась с кризиса рынка компаний dot.com в марте-апреле. Электронная розничная торговля прошла все фазы развития сначала под девизом "всё будет работать, и мы все разбогатеем", а затем под девизом "ничего не будет работать, и мы все разоримся". Вслед за кризисом компаний dot.com начался спад деловой активности в технологических отраслях промышленности, а затем кризис распространился на всё остальное в 2002 году. Впервые со времен Великой Депрессии фондовые рынки упали на целых три последующих года. Хуже был только четырехлетний натиск во время Великой Депрессии. Тогда установился продолжительный рынок с понижательной тенденцией ("медвежий рынок"). Во всех финансовых кризисах вопрос заключался не в том, почему рухнули фондовые рынки, а в том, как могли вообще рыночные ценности достигнуть столь высоких величин в самом начале кризиса. Так, например, компании dot.com, без высоких прибылей и с малыми продажами, по непонятным причинам были оценены на рынке в миллиарды долларов. Имея столь вздутые рыночные ценности, рынки были готовы обвалиться. Весь вопрос заключался только в том - когда. После обвала фондового рынка неизбежно должна последовать рецессия. И она наступила.

     3.4. Признать или просто назначить виновным

     В поисках виновного в кризисе инвесторы обвинили Федеральное Резервное Управление за излишне жесткую монетарную политику, чтобы понизить цены на бирже. По словам финансовой прессы, провал акции Алена Гринспена, в попытке предотвратить быстрый подъём и следующее за ним банкротство, "превратил свой прежний золотой ореол в медный" [21]. Однако предотвратить этот цикл просто невозможно даже для самого Федерального Резервного Управления и, по словам Алена Гринспена, которое "видело иррациональный избыток богатства" на финансовых рынках Америки в 1996 году - а четыре года до этого времени финансовые рынки фактически достигли своего пика и затем обвалились. Чтобы остановить рост ценных бумаг на бирже в сере дине процесса их вздутия, нужны были высокие ставки банковского процента, причем настолько высокие, что они могли бы отбросить всю экономику назад в острую рецессию.
     Любое Федеральное Резервное Управление, которое попыталось бы следовать такой политике, было бы немедленно смещено. Лечение экономики таким путём по своим последствиям, было бы хуже, чем сама болезнь Требования крайних мер (выкуп доли акций за наличные деньги из бюджета), вероятно, ещё более возросли, однако нет смысла верить тому, что подобная акция привела бы к прекращению надувания этого денежного пузыря [22]. Многие люди, как и сам Гринспен, рассматривали биржевые цены акций компаний dot.com как некий денежный пузырь и действовали по своему усмотрению. Эти компании продали часть своих акций предприятий электронной розничной торговли, играя на понижение в 1998 и 1999 гг., ожидая, что биржевые цены на рынке упадут. В долгосрочной стратегии они были правы, но без знания точного времени в будущем, все они закончили тем, что потеряли свои деньги. К тому времени, когда фактически уже нас тупило банкротство, оставалось мало достаточно смелых и достаточно богатых людей, чтобы продолжать игру на понижение. Возникает естественный вопрос, почему финансовые аналитики, бухгалтеры, агентства по оценке облигаций, деловая пресса и экономисты оказались столь слабыми в предвидении банкротств. Оглядываясь назад в прошлое можно утверждать, что всё случившееся было вполне предсказуемо. Признаки банкротств были видны. Заглядывая вперед в будущее всё, казалось бы, видно, но, в то же время и скрыто.
     Каждый хочет верить, что бум (быстрый подъём деловой активности) еще сможет продолжаться. Это желание затмевает собой все ясные признаки того, что бум вышел из-под контроля. Не существует наград для тех, кто предскажет наступление бума и мрака, который будет предшествовать буму. Никто не желает платить за совет "не верь плохим новоcтям" от аналитиков рынка фондовой биржи, когда денежный пузырь бума наполовину раздулся. Деловая пресса не исключение. Люди не хотят читать статьи о мрачной судьбе, находясь в середине фазы бума. Это дорогое удовольствие копать глубоко под поверхностью оптимизма. Пресса выглядит довольно глупо, когда вопреки прогнозам, бум не заканчивается быстро. Всегда есть небольшое количество аналитиков, которые ко многому относятся отрицательно и их прогнозы оправдываются, но есть и другая небольшая часть аналитиков, которые одинаково отрицательно относятся к любому виду капитала и ценных бумаг, независимо от того хороший он или плохой, во всех своих временных формах [23]. Когда люди, говорящие слово "нет", правы, то их называют великими прорицателями. Но на самом деле они не являются таковыми. Если постоянно и достаточно долго предсказывать плохие новости, то с течением времени ты будешь прав. Агентства, оценивающие стоимость банковских облигаций,-это фирмы, которые делают прибыль на этой деятельности и поэтому они не хотят нести большие расходы на копание нужной информации, которой, как правило, нет в отчетах компаний. Они ничего не предсказывали о возможном банкротстве компании Энрон, вплоть до нескольких дней до начала её краха [24].
     Аналитикам, которые, действительно, видели что-то неладное в компании, просто не доверяли. Такие крупные умудрённые опытом банки, как Ситикорп и другие, выдали компании Энрон большие займы [25]. Банки делают большие деньги именно на том, что дают деньги в долг, а не на том, что их не дают. Вся мотивация персонала банка базируется на убеждении в том, что крупные заёмщики смогут вернуть долг и поэтому поощряют своих служащих, ведающих выдачей денег, не слишком глубоко вникать в детали. Большие взаимовыгодные резервные капиталы этих банков продолжали увеличивать их вклады на компанию Энрон вплоть до её краха [26]. Компания Энрон - это ведь не молодой парень, попавший в затруднительное положение. Хотя экономические модели и хороши, когда речь идёт об основных силах и затруднительных обстоятельствах, но никакая экономическая модель не может предсказать точное время наступления тех или иных событий. Всякое предсказание спадов деловой активности, если они затем не происходят, - это дорога к забвению самого предсказателя, который выглядит глупо, и в результате теряет своих клиентов.

     3.5. Телекоммуникации

     Когда цены на ценные бумаги обрушились в секторе компаний dot.com в марте-апреле 2000-го года, каждый стал пересматривать стоимость ценных бумаг в других секторах. Истинной причиной рецессии 2001-го года оказалась переоценка телекоммуникационных вложений. В первые три квартала 2000-го года денежные вложения бизнеса в рост и развитие оборудования, главным образом в широко применявшееся телекоммуникационное оборудование (Интернет, серверы, роутеры, оптоволоконные линии, коммуникационное программное обеспечение и.т.п.) увеличивалось на $ 31 миллиард в квартал. В четвертом квартале 2000-го года вложения бизнеса снизились на $ 9 миллиардов, а затем ещё на $ 31 миллиард в квартал на протяжении следующих четырех кварталов 2001-го года. И опять о снижении, почти всё уменьшение вложений происходило в секторе телекоммуникационного оборудования. Принимая во внимание эти большие скачки вверх и вниз в финансировании телекоммуникаций, нетрудно догадаться, что рецессия 2001-го года ни для кого не являлась тайной. Спад деловой активности и финансовых вложений бизнеса в телекоммуникации легко объясним. Только в одни оптоволоконные линии было вложено значительно больше, чем $70 миллиардов [27]. И это при том, что в Америке 95-98% подземных оптоволоконных линий вообще не использовалось [28}. Избыточные объёмы оборудования и материалов были характерны для всей телекоммуникационной промышленности. Почему инвесторы с самого начала проглядели эту особенность телекоммуникационной промышленности также не остаётся тайной. Вспомните изложенные выше универсальные причины всех бумов и банкротств - жадность, оптимизм и стадный менталитет. Никогда ещё они так ясно не проявлялись в работе как в деятельности телекоммуникационных компаний.
     Телекоммуникационная промышленность должна создавать удобную для себя инфраструктуру ещё до того как в ней возникает потребность. То, что Интернет и сотовые телефоны опытным, почти взрывным, путем формируют потребности и спрос, было предсказано ранее, а, следовательно, и быстрый рост телекоммуникационных компаний. Будучи оптимистичной, каждая компания полагала, что её доля на рынке будет всё время возрастать. Для получения преимуществ в конкурентной борьбе и достижения победы все фирмы нуждаются в мощных инвестициях в инфраструктуру. Предположим, что кто-то собирается стать Генри Фордом всей телекоммуникационной промышленности. Те, кто инвестируют больше всех и имеют наилучшую инфраструктуру, получили бы лучший шанс на то, чтобы постепенно стать будущим победителем в телекоммуникационных войнах - жадность. Каждый из участников поверил в правильность своего решения и ринулся в эту игру - стадная ментальность.
     Пять лицензий телекомпаний третьего поколения были выставлены на аукцион в Великобритании за $35 миллиардов. Вы только подумайте - пять листов бумаги, которые давали только право на инвестирование большой суммы денег в инфраструктуру, были проданы за $35 миллиардов [29]. Эти результаты в Великобритании вовсе не были аномальными. В Германии шесть компаний боролись на аукционе за аналогичные лицензии стоимостью $46 миллиардов [30]. В целом по Европе затраты победителей на аукционных торгах составили $150 миллиардов. Рыночная стоимость каждой из победивших компаний снизилась после аукционов, поскольку рынок был убеждён, что покупщики на торгах явно переплатили и компании столкнулись с явлением, которое экономисты называют "проклятием надбавки дающей выигрыш". Победитель торгов на аукционе, по определению, убеждён, что выигрыш важнее всего на свете и стоит всех затрат на его достижение. Если победитель не имеет какой-либо внутренней информации, которой не располагают другие, то нет смысла верить тому, что победитель прав, а все остальные ошибаются. И всё же обратное, вероятно, более справедливо.
     Более правдоподобно, однако, что победитель переплатил на торгах. Однако каждая из европейских фирм-победителей верила в то, что каждая фирма, которая приобрела телекоммуникационные сети третьего поколения, неизменно будет победителем в телекоммуникационных войнах будущего независимо от сегодняшних краткосрочных рыночных оценок о переплате при их покупке. Они также знали, что если они не приобретут лицензии на эти сети третьего поколения, то их фирма не будет в состоянии построить телефонную сеть третьего поколения и будет вынуждена уйти из телефонной промышленности. Если такое случится, то акции компании на фондовой бирже упадут до нуля. Поэтому компания должна обладать лицензией даже если за это придётся переплатить на торгах. Многие фирмы действительно знали о слишком большой переплате на аукционе. Если бы сегодня были выставлены на аукционе лицензии на создание сетей третьего поколения, то они бы вообще не имели ценности. Многие люди, возможно даже большинство людей, полагает, что мир лучше подождёт немного, пока не появятся технологии телекоммуникаций четвёртого поколения, и технологии третьего поколения будут не нужны. Эти лицензии по реализации технологий коммуникаций третьего поколения могли бы даже иметь отрицательную стоимость, поскольку с технической точки зрения эти лицензии накладывали бы обязательства строить именно сети треть его поколения, но в наши дни этого никто не захочет.
     После краха компаний dot.com в 2000-м году финансовое стадо отшатнулось от вложения капиталов в акции предприятий работающих над новыми технологиями и фирмы были этим жестоко наказаны и влезли в большие долги.      Поскольку в телекоммуникационные компании были вложены большие инвестиции, то теперь у них появились большие долги. Рыночная стоимость акций телекоммуникационных компаний быстро падала. Ценность акций телекоммуникационных компаний на мировом рынке снизилась от $180 миллиардов до $7 миллиардов буквально за несколько месяцев. Поскольку эта рецессия была вызвана произвольным автономным снижением инвестиций в бизнес, а не подъёмом банковских процентных ставок, то экономический тип рецессии 2001-го года отличался от семи предыдущих рецессий, которые были вызваны необходимостью "борьбы с инфляцией". Продажи жилья и автомобилей даже возрастали в 2001-м году. Это происходило потому, что экономика не была зажата высокими банковскими процентными ставками. Даже скорее наоборот: Федеральное Резервное Управление развернуло компанию по снижению процентных ставок в декабре 2000-го года и периодически снижало ставки в 2001-м году. Продажи жилья и автомобилей не могли отбросить экономику назад в рецессию, т.к. эти продажи не имели тенденции к резкому падению. В результате Америка получила рецессию типа U, а не типа V.

     3.6. Рецессия двойного погружения

     Как в повести о Шерлоке Холмсе "Блеск серебра", ключом к пониманию событий периода 2000-2003 гг. могла быть фраза о том, что "собака просто не залаяла". C 1992 по 2001 гг. банковские сбережения средней американской семьи снизились с 9% до 2% и в четвертом квартале 2001 года достигли величины меньшей, чем 1%. В американских семьях появились огромные долги, связанные с высоким потреблением.
     Подобная потребительская задолженность, относительно располагаемых доходов этих семей, поднялась с 89% до 117% [31]. Могло показаться, что американцы перестали откладывать деньги на будущее. Однако это не так и американцы не прекращали заботиться об образовании своих детей и о своём будущем на пенсии. Рынок ценных бумаг с шумом рвался вперёд, и некоторые американцы становились богатыми без каких-либо откладываний денег из своих ежегодных доходов. Экономисты подобное состояние экономики называют "эффектом благосостояния".      Благосостояние общества, а не просто его годовой доход, оказывает стимулирующее воздействие на уровень его потребления. Экономисты подсчитали, что в среднем каждый доллар, полученный сверх уровня благосостояния, приводит к пяти центам на расходы сверх годовых расходов этого уровня благосостояния. Но к лету 2002-го года американские семьи потеряли $7 миллиардов стоимости своего благосостояния [32].
     Разумный анализ фактического состояния экономики мог бы показать, что обществу насильно навязали отрицательный эффект благосостояния. При сбережениях близких к нулю, максимально возросли заимствования по кредитным карточкам, и семьи становились беднее, не имея другого выбора, как снижать свой привычный уровень потребления и снова начать копить деньги. Таким образом, рецессия 2001-го года могла быть названной как рецессия "двойного погружения".
Первое погружение могло быть вызвано падением инвестиций в бизнес, а второе - падением потребления. Если бы таковые события произошли, то рецессия2001-го года не была бы столь короткой и такой мягкой. Вопрос "почему" так произошло, частично объясним и частично покрыт тайной. Ален Гринспен и Федеральное Резервное Управление весьма агрессивно снижали ставки банковского процента в 2001-м году. Эти снижения не предназначались для того, чтобы повернуть вспять инвестиции в бизнес. Каждый знал, что это невозможно потому, что в стране накопились огромные запасы невостребованной продукции. Эти снижения были предназначены совсем для другого, а именно, для того, чтобы остановить начавшуюся вторую стадию в этой рецессии двойного погружения. Для 90% американских семей ценность их домов, по крайней мере, в три раза была более важной, чем стоимость их портфелей с ценными бумагами рынка фондовой биржи [34].Средние семьи владельцев домов имели в четыре раза больше акций, обладавших в суде правом справедливости, чем у обычных домовладельцев [35]. Величина платы американцев за дом зависит от размера месячной платы по ипотечной закладной и, если этот платёж меньше, чем величина платежа по банковской ставке процента, то платёж по ипотечной закладной также уменьшается и американцы могут позволить себе платить за дом больше. Или проще, снижение банковской ставки процента ведёт к повышению цен на жилищные условия. Федеральная стратегия сработала. Несмотря на рецессию и крах рынка фондовой биржи, цены на жилищные условия в Америке поднялись. Эффект отрицательного благосостояния созданный фондовой биржей был компенсирован эффектом положи тельного благосостояния созданного рынком жилья. Для большинства семей более высокие стоимости домов означали, что благосостояние семей стало возрастать, а не снижаться.
     Снижение банковских процентных ставок также может стать источников свободных наличных денег для трат не только на жильё, но и на другие предметы. Семьи могли теперь рефинансировать уже существующие ипотечные закладные, уменьшать ежемесячную плату и деньги, оставшиеся после этих операций, использовать по своему усмотрению. После рефинансирования многие семьи также забирали часть своих акций защищенных законом справедливости из более крупных ипотечных закладных и использовали полученные деньги на приобретение автомобилей и других вещей. Снижение цен на энергоносители и теплая зима 2001-2002 года создали третий поток свободных денег. Деньги, не израсходованные на отопление помещений, также мог ли быть израсходованы по своему усмотрению. Взятые вместе все эти факторы предотвратили рецессию двойного погружения в 2002-ом году. Однако возможно более простым ответом является то, что американские потребители никогда не снижают надолго свой уровень потребления, пока есть возможность выбора. В кредитной карточке не установлены пределы. Человек просто берет другую кредитную карточку. Каждый, кто когда-нибудь заключал пари, что американский потребитель рано или поздно будет вынужден сократить свои расходы, всегда проигрывал.

     3.7. Скандалы

     Вслед за финансовым пузырём и большим снижением темпов развития уверенной поступью пошли финансовые скандалы. Каждый капиталистический бум заканчивается скандалом. В конце бума обычно усиливается нажим прессы на людей подогревая их желания о том, чтобы хорошие времена продлились бы еще немного дольше. Каждый человек должен иметь свой набор источников дохода и прибылей, которые бы увеличивались со скоростью предсказанной аналитиками.
     Пресса старалась, и её усилия низвергались сверху донизу по всей корпоративной пирамиде. В последнюю минуту в декабре 1999 года компания Энрон провела мошенническую сделку на $60 миллионов, которая позволила компании удовлетворить своё желание найти свои новые источники дохода за счёт продажи каждой акции по цене в 31 цент вместо 24 цента. В результате этой операции к концу недели общая стоимость акционерного капитала компании возросла на 27% [36}.
     Людей увольняли сверху донизу по всей корпоративной лестнице, если они высказывали недовольство набором своих привилегий и источников дохода. И всё-таки было лучше согласовать этот набор привилегий и источников, чем быть уволенным. Небольшое регулирование в наборе привилегий и источниках постепенно превращалось в широкомасштабное регулирование. Компания Уорлд Ком (WorldCom) завершила свою кампанию регулирования признав ошибки в бухгалтерских расчётах на сумму более, чем $7 миллиардов при повышении зарплаты сотрудникам и при переоценке оперативных расходов прибылей, а также при использовании резервных фондов для покрытия плохих долгов, чтобы ввести все эти расходы в нормальный финансовый поток доходов. Никто не хочет глубоко вникать в набор привилегий и источников дохода и предстать перед общественностью человеком, который провозгласит вслух, что хорошие времена закончились. Действительно, подобное высказывание - не лучший способ продвижения вверх по корпоративной лестнице и путь к личному успеху. Никто не захочет отказаться от своей мечты стать неправдоподобно богатым. Все дурачили себя верой в то, что хорошие времена вот-вот вернутся. Сейчас всего лишь временный упадок. Если принять подобную точку зрения, то пошатнувшиеся немного источники дохода в этом квартале скоро будут забыты, когда вновь вернутся хорошие времена. Добрые времена, на самом деле, повернут эти ложные значения источников дохода в сторону истинных, хороших, значений доходов.
     Некоторые из источников дохода и прибылей будут задним числом включены в этот квартал, чтобы сделать данные этого квартала в отчете компании более реальными. Эти события, ранее предсказанные с большой вероятностью, но не определённые точно во времени, разразились. Американские долговые обязательства 1997-го года, которыми якобы был вызван кризис "закадычного дружеского капитализма" в Азии, на самом деле является наглым вымыслом. Американцы подчас игнорируют свою собственную историю. Дружеский капитализм существует повсюду. Он не может быть полностью вычеркнут из памяти.
     Проанализируйте окончание любого финансового бума в истории Америки, и вы всегда там найдёте скандалы. Скандалы в буме, предшествующие Великой Депрессии, привели к образованию Комиссии по Безопасности и Биржевой Деятельности (SEC), которая разработала ряд правил ведения финансовой деятельности и бухгалтерской отчетности действующих и поныне. Любой человек, включая самого президента Буша, кто рассматривает текущие корпоративные бухгалтерские скандалы как ненормальные явления в американском капитализме, имеет короткую память. В Техасе меньше, два десятилетия тому назад почти каждый банк обанкротился во время кризиса Сбережений и Займов потому, что займы были сомнительными уже в тот день, когда они были сделаны. Люди покупали небольшие банки сбережений, чтобы сделать займы самим себе. Сотни бизнесменов тогда попали в тюрьму. Интересно было бы обсудить, а вызвал ли бы крах компании Энрон столь интенсивное обсуждение в прессе, если бы этот крах произошел в середине бума на рынке фондовой биржи или же, наоборот, в середине кризиса рынка фондовой биржи. Я подозреваю, что в последнем случае обсуждение в прессе было бы гораздо меньшим по интенсивности. Это так по-человечески хотеть верить, что американская семья потеряла все свои деньги на биржевом рынке не из-за своей глупости, которая засосала её в этот пузырь рынка фондовой биржи, а потому, что нехорошие злые люди провели свою мошенническую бухгалтерскую операцию. Обвинять аналитиков, конечно, легче чем признать самих себя виноватыми. Так, например, аналитики из компании Мэррилл Линч (Merrill Lynch), рекомендовавшие покупку акций, знали, что все эти акции не что иное как "листки макулатуры" Однако с помощью левого полушария мозга, т.е. его рациональной части, мы все знали, что компании, не имеющие прибылей, не могут стоить десятки миллиардов долларов. Отдельные личности покупали такие акции не потому, что их одурачили, а потому, что их правые полушария мозга, т.е. эмоциональные части мозга, хотели верить тому, что они смогут разбогатеть. Каждый из нас имеет по 401(к), которые вдруг превратились в 201(к). Есть два способа рассматривать этот сократившийся пенсионный план: "Я был глуп и позволил себя втянуть в этот пузырь" или "Меня просто обманули". Или по-другому: " Да, я потерял кучу денег, но жить гораздо легче, если сохранить веру в то, что во второй раз мне повезет. Делать сегодняшних дьяволов из вчерашних героев из той же оперы. Недавняя книга о банкротстве компании dot.com, Дот.Кон: "Величайшая история, когда-либо поступившая на рынок"(Dot.Con: The Greatest Story Ever Sold), начинается с фразы "Вы когда-нибудь испытывали чувство, что вас обманули?" [37]. Когда рыночная стоимость на фондовой бирже компании Уорлд Ком (WorldCom) упала от $ 180 миллиардов до $ 7 миллиардов, то основатель экономической службы этой компании, был назван впервые газетой Файненшл Таймс (Financial Times) возможным мошенником, который вопреки служебной этике взял в долг $ 400 миллионов у компании, которой он руководил [38]. Существенно заметить, что газета Файненшл Таймс знала значительно раньше о подобных займах. Скандалы зависят также и от способности людей их воспринимать. Подумайте о щедрых и полностью легальных пенсионных льготах Джека Уэлча: апартаменты на Манхэттене, питание, вино, личный повар и обслуживающий персонал; пользование самолетами компании, автомобилями и офисом, а также персональные службы обеспечивающие планирование финансовых расходов [39].
     Предположим, что мы захотели бы узнать об этих льготах, какими они будут через год, если акции Дженерал Электрик поднялись бы в цене на 40% или упали бы на 40% [40]. Вряд ли это хоть как-то сказалось бы на его пенсионных льготах, а скорее всего вообще ничего бы не измени лось. Возможно, эти привилегии и льготы были несколько более, чем щедрыми и выше нормы, но каждый человек сказал бы, что он их заслужил. Различного рода скандалы по причине тех или иных привилегий наблюдались именно потому, что цена акций компании Дженерал Электрик всё время оставалась достаточно высокой. Всегда в компании найдутся люди, которые видя приближающийся крах компании распродают свои акции еще до того момента пока об этом узнает общественность. В разоблачении, описанном в газете Файненшнл Таймс сказано, что сотрудники разорившихся компаний заработали на банкротстве своих компаний $3,3 миллиарда, присвоив деньги по зарплате и от продажи акций непосредственно перед их крахом [41].
     Первое место в гонках за максимальным выигрышем при развале компаний принадлежит одному из служащих компании Глобал Кроссинг, которому удалось присвоить $512 миллиардов на зарплату и от продажи акций. Двадцать пятое место в этих гонках досталось также одному из служащих компании Глобал Кроссинг, которому уда лось присвоить всего только $38 миллионов. Скандалы представляют собой совершенно нормальные явления в жизни общества. Случаи с компаниями Энрон и Уорлд Ком отнюдь не являются чем-то ненормальным и исключительным. Следует понимать, что вся система капитализма в целом остаётся здоровой. Под "здоровьем системы" подразумевается, что система сама достигает определённого своего пика развития и далее продолжает своё развитие с небольшими экономическими издержками и повреждениями. Однако в этой здоровой системе могут работать разные люди, в том числе и такие, которые под тяжестью экономических обстоятельств опускаются до совершения неэтичных и, возможно, криминальных поступков. Всякий кто полагает, что изменение действующих правил ведения книг бухгалтерского учёта, которыми руководствуются профессионалы-бухгалтеры, всегда создают проблему скандалов неизбежно следующих за всяким экономическим бумом, невероятно наивен. Любая методика бухгалтерских расчётов базируется на фундаментальном конфликте интересов.
     Никто не будет выступать против тех, кто их нанял на работу, против тех, кто их может уволить и против тех, кто определяет размер их за работной платы. Если кто-нибудь захотел бы иметь абсолютно честную систему, то федеральное правительство должно было бы создать финансовую полицию и оплачивать её деятельность по внезапной аудиторской проверке бухгалтерских книг той или иной компании основываясь при этом на некоторых установленных законом правилах. Однако такое вряд ли произойдёт в ближайшее время.
     Отметим также, что даже такие проверки не привели бы к полному прекращению скандалов. Люди всегда бы нашли такие области деятельности, где эти принятые правила не соблюдаются или они слишком неясные и они занялись бы творческим мошенничеством. Подобным образом, как и всякий, кто верит, что возведение китайской стены между инвесторами-банкирами и аналитиками рынка фондовой биржи в состоянии остановить всякого рода преувеличения в отчётах аналитиков, также равносильно наивности. И в этом случае присутствует один и тот же фундаментальный конфликт различных интересов. Отчёты аналитиков неизбежно будут пристрастны в пользу тех, кто им платит. Предупреждение инвестирующих банкиров о нежелательности переговоров с финансовыми аналитиками (так, например, глава компании Ситигруп (City group) расположенной на Уолл Стрит согласился не обсуждать подобные вопросы со своими аналитиками) или какое-либо запрещение перекрёстных платежей между одной финансовой фирмой инвестирующих банкиров и какой-либо другой фирмой финансовых аналитиков, чтобы получить более добротные обзоры, всё же никто не собирается изменить существующую реальность [42].
     Люди думают, что они делают именно то, что хочет от них хозяин. Они были бы глупыми, если бы они поступали как-то иначе. И хотя общественность ничего не знала о прямых перекрёстных платежах за благоприятные для фирмы отчёты, но мы все знали или нам следовало бы знать, что во время бума 1990-х гг. все отчеты аналитиков были чрезмерно приукрашены. В этом, собственно, и состоит истинная природа капиталистического животного во время бума. Создание новых наборов правил для предотвращения повторения в будущем финансовых скандалов похоже на попытку французских генералов при создании линии Мажино после окончания Первой Мировой Войны. Если бы линия Мажино была построена перед Первой Мировой Войной, она смогла бы остановить атаки германских войск по всему фронту государственной границы. Но эта линия ничего не смогла сделать чтобы остановить германский блицкриг, который вторгнулся в страну через Бельгию во время Второй Мировой Войны. Завтрашние скандалы будут новы ми скандалами и в других местах. Эти будущие скандалы не предотвратить сегодняшними новыми правилами. После кризисные изменения в организации и правилах индустрии сбережений и займов позволили избежать повторения именно кризиса 1980-го года, но ничего не сделали для того, чтобы избежать бухгалтерских скандалов 2002-го года.
     Существуют две точки зрения на то, как относиться к эпидемии скандалов в капиталистическом обществе. Первый и правильный ответ состоит в том, чтобы поставить щит с крупным знаком, который предупреждал бы мелких инвесторов о том, что в этом бизнесе ведётся нечестная игра и что мелкие инвесторы не должны играть вместе с крупными инвесторами или сотрудниками компании на одном игровом поле. Капитализм-это положительная сумма в казино, где обосновались только одни крупные игроки и наносят там друг другу сильные удары.
     Правительствам следовало бы держать под контролем эти удары в казино и наказывать крупных игроков, когда их удары выходят из-под контроля, но никакое правительство не в состоянии гарантировать мелкому игроку одинаковый шанс на выигрыш. Второй и неправильный ответ состоит в том, что могут быть написаны некие мнимые правила, которые могут предупреждать финансовые скандалы и давать надежду мелкому игроку одинаковый шанс на выигрыш наравне с крупным игроком. В конечном итоге это самый большой обман общественности. Никакой свод правил не может полностью гарантировать справедливость и открытость сделки. Правительство, создающее подобные правила для симуляции своей деятельности, поступает как последний лжец в общественной системе. Если Уоррен Баффит, крупнейший американский индивидуальный инвестор, захочет обсудить перспективы развития компании Дженерал Моторс с главным экономистом этой компании во время ланча, то он организует эту встречу. В отличие от него, средний инвестор не может даже рассчитывать получить ответ на свой вопрос, заданный по телефону. Пол Аллен, крупный банкир, специализирующийся на инвестициях в СМИ, спонсирует летние конференции магнатов СМИ в штате Айдахо, что бы обсудить с ними общие вопросы, касающиеся всех информационных фирм. Средние инвесторы различных СМИ туда не приглашаются. Лозунг "Покупатель будь осторожен" (обычное предупреждение покупателю) исходит из самого сердца капиталистических деловых операций и те, кто возражают, утверждая, что могут отказаться от этого лозунга за счёт ввода новых правил и инструкций, на самом деле являются мастерами обмана в общественной системе.

     3.8. Катание на коньках по тонкому льду

     Америка выздоровела после спада в 2001 году, ежегодный прирост ВВП в 2002 году был не столь большим как раньше, но и не был плохим. И всё-таки оставалось чувство, что окружающая обстановка на самом деле была хуже, чем казалась внешне. Общий объём производства возрос, но наём рабочей силы продолжал падать. Поскольку безработица росла, то не создавалось впечатление, что началось выздоровление экономики. Также возникало чувство, что повторение второго спада в рецессии двойного погружения не за горами, и он вот-вот начнётся. В то же время было трудно отыскать потребителя, который стал бы тратить меньше, чем прежде. И когда в разгар сезона Рождества 2002 года стало заметно небольшое ежегодное увеличение продаж, все эти чувства от надвигающегося какого-то неопределенного бедствия лишь только усилились. И в подтверждение этих чувств, в последнем квартале 2002 года рост экономики резко замедлился. Так или иначе, но всё это воспринималось, как будто бы Америка катается на коньках по тонкому льду. Хотя самовыражение: "Кататься на коньках по тонкому льду" часто используется в американском варианте английского языка, на самом деле мало кто знал о настоящих чувствах человека катающегося на тонком льду. В этом случае лёд начинает скрипеть и стонать под ногами. По мере того как лёд трещит, появляются небольшие хлопки, похожие на выстрелы из пистолета, которые прозвучали вам вслед. Лёд под вашими ногами вдруг неожиданно приобретает вид некого окна, которое как будто бы разбивается вдребезги от брошенного в него камня. То, что ранее казалось твёрдым и нерушимым становится пластичным и податливым. Страх, возникающий при катании на тонком льду, гораздо хуже, чем фактический провал в воду сквозь проломившийся лёд. В реальной жизни внезапный неожиданный провал сквозь лёд приводит к резкому импульсу адреналина, который придаст вам сил, чтобы выбраться из ледяной воды так быстро, о чём вы едва помните, если вам довелось побывать в холодной воде. Мокрая одежда и холодная вода, действительно, создают неприятные ощущения, но они не порождают страха. Поэтому в американском варианте английского языка используется идиоматическое выражение именно "кататься на тонком льду", а не "проваливание сквозь тонкий лёд". Метафора "кататься на коньках по тонкому льду" применима к текущей ситуации в Америке. После подобного катания Америка вдруг внезапно и неожиданно провалилась сквозь экономический лёд при банкротстве фондового рынка в 2000 году и рецессии в 2001 году. Всё это почему-то не вызывало чувства, что наступили плохие времена. Рецессия закончилась, прежде чем американцы узнали о её начале.
     В течение всего периода отрицательного роста экономики в 2001 году многие аналитики всё ещё продолжали спорить о том, что наступила рецессия в Америке или нет. Для среднего обывателя значительная часть чувства "катания по тонкому льду" была утрачена, благодаря безработице, которая сопровождала начавшееся в 2002 году выздоровление экономики. Несмотря на мягкость рецессии 2001 года (пиковое значение падения ВВП составило только 0,6%) при продолжающемся положительном рос ВВП в период с 2001 по 2003 гг., наём на работу оставался самым худшим за последние двадцать лет [43]. Объявления о найме на работу достигли уровня 40-летней давности. Производство бытовых предметов длительного пользования снизилось, поскольку исчезло каждое одно из рабочих мест из девяти рабочих мест существовавших ранее. Чувство, что Америка катиться по тонкому льду осталось и в 2003 году, несмотря на то, что предсказанная ранее скорость роста ВВП всё ещё оставалась выше, чем 2 %, когда наступило лето. Не найдя для себя работы один миллион рабочих вышли из списочного состава рабочей силы страны и тем самым официальная статистика по безработице даже стала выглядеть лучше, чем она была на самом деле. Но этот миллион продолжал реально существовать и он нуждался в работе, а также их друзья и родственники, которым тоже нужна работа и которые знали, что они, действительно, являются безработными.
     При анализе выздоровления экономики и, соответственно, увеличения утраченных рабочих мест очень важно понять, что существуют два определения термина выздоровление. Для экономистов выздоровление означает просто возврат к прежним скоростям роста экономики. Скорость роста в 0,1% - есть выздоровление, если оно продолжается из квартала в квартал. Экономисты не видят большой разницы между снижением ВВП на 0,1% и положительным ростом ВВП на 0,1%. Когда они говорят о выздоровлении, они думают о достаточно большой скорости роста, полагая при этом расширение роста экономики в целом, а не мелкие зигзаги скорости роста вверх и вниз, относительно главного пути, ведущего к всё большей прибыльности. Период 2002-2003 гг. по понятиям экономистов - это выздоровление, но не для бизнесменов, которые считают, что только небольшой позитивный рост скорости роста экономики не даёт возможности избавиться от отрицательных отклонений скорости роста от главного пути.
     Для обычных рабочих выздоровление экономики означает наличие работы, которую легче получить. Для того, чтобы создавать рабочие места, рост экономики выпуска всей продукции должен быть выше, чем скорость роста производительности труда рабочих. Чтобы найти число потерянных рабочих мест, измеряемое числом рабочих часов, скорость роста производительности труда должна быть вычтена из скорости роста выпуска продукции в целом. В 2001 году рецессия сократила скорость роста экономики на 0,3% в то время как производительность труда росла со скоростью в 1,1%. В результате американская экономика потеряла 0,8% всех своих рабочих мест в 2001 году (измеренных в часах рабочего времени). В 2002 году производительность труда росла ускоренно вплоть до величины в 4,8% - лучший результат за последние 50 лет. Однако это означает, что общий выпуск продукции должен был бы расти со скоростью большей, чем 4,8%, если бы был увеличен наём рабочей силы. Но такой наём в 2002 году не состоялся. ВВП вырос только на 2,4%. Если вычесть 4,8% из 2,4%, то оставшиеся -2,4% па дают на тех, кто потерял работу. В год выздоровления 2002, было потеряно рабочих мест в три раза более, чем во время рецессии 2001 года. Несмотря на положительный рост экономики, в 2003 году потеря рабочих мест продолжалась. В мае 2003 года занятость производственных рабочих (не считая фермеров) была на один миллион меньше, чем в мае 2002 года. При такой потере рабочих мест чувство катания по тонкому льду весьма естественно и не удивительно. Высокий рост производительности труда за счёт использования новых технологий - это хорошая новость при анализе длительных отрезков времени, однако при анализе коротких промежутков времени подобная новость может быть, даже вред ной для экономики. Количество рабочих мест сокращается, но выпуск продукции на каждого оставшегося рабочего возрастает. Однако рост американской производительности труда может иметь и другой источник.
     В любой экономике существу ют фирмы с различной производительностью труда. Некоторые фирмы эффективны, а другие - относительно неэффективны. Если глобализация вынудит менее эффективную фирму покинуть страну пребывания и переместиться за рубеж, чтобы платить более низкий уровень зарплаты рабочим и нести более низкие общие расходы, то средняя производительность труда на такой фирме возрастает. Избавление от худших исполнителей приводит к повышению среднего качества работы у оставшихся исполнителей. При этом выпуск продукции в час повышается, но мало американцев согласилось бы работать в таких условиях. Чтобы сделать этот источник повышения производительности труда - источником дохода на национальном уровне, необходимо разработать такую политику в макроэкономике, которая даёт уверенность в том, что рабочие места в фирмах, занимающих верхнюю и среднюю части общего пространства распределения фирм по стране, создаются быстрее, чем они могут быть уничтожены на фирмах, находящихся в нижней части пространства распределения фирм. В 2002 году это не произошло. Что-то в возникшем чувстве катания на тонком льду возвращает нас назад к возможности появления опять рецессии двойного погружения. Это ещё не случилось, но логика рассуждений левого полушария мозга говорит нам о том, что это может произойти. Американцы не могут безнаказанно потерять столь много богатств на фондовом рынке без того, чтобы не произошло что-то плохое и с их потреблением.
     Весной 2003 года доллар упал почти на 30% от своего пикового значения по отношению к евро. Не являлось ли это предвестником наступления более широкомасштабных событий? Логика левого полушария мозга (рационального) подсказывает нам, что в будущем доллар может упасть. Америка имеет огромный торговый дефицит и почему зарубежные партнёры во всех операциях на фондовом рынке хотят перевести в США сотни миллиардов долларов, которые нам так необходимы, чтобы удержать доллар от падения (см. Главу 4)? Когда дело доходит до оценки реальной стоимости доллара, то возникает вполне определённое чувство, что Америка продолжает катиться по тонкому льду. Каждый хотел бы иметь под собой толстый лёд для энергичного выздоровления. Но для быстрого выздоровления экономики нечто иное должно сначала резко выздороветь и набрать силы. Существуют только семь возможностей, которые в совокупности определяют величину ВВП: личное потребление; инвестирование бизнеса; инвестирование в жильё; изменения в документах на собственность; чистый экспорт; государственные и локальные расходы правительства и федеральные расходы правительства.
     Очевидно, что два первых пункта не приведут к выздоровлению. Инвестиции бизнеса тянут экономику вниз, а для подъёма экономики нужны слишком большие объёмы инвестиций. Если бы чистый экспорт (экспорт минус импорт) приводил бы к выздоровлению экономики, то весь остальной мир должен был бы находиться в состоянии экономического бума. Но это не так. Совсем наоборот, остальной мир сидел бы, ожидая бума в Америке, который вытянет их вперёд. Если дать потребителям очень низкие банковские ставки на сбережения, при наличии рекордных сумм долгов на дебетовых карточках и существующей потери $ 7 миллиардов ценностей на фондовой бирже, то весьма трудно представить бум у потребителей, который приведёт к росту экономики. Резкое замедление трат потребителей в период Рождества 2002 года ставит всё на свои места. Американский потребитель в какой-то мере смягчал любые большие отклонения в ВВП, вызванные последствиями краха рынка фондовой биржи, но потребитель не собирается энергично продвигать экономику вперед. Федеральные снижения банковских процентных ставок привели к буму в домостроительстве, но инвестиции в строительство жилых домов не являются локомотивом для выздоровления и движения вверх всей экономики. Никто не может сложить вместе два бума и вообще очень трудно двинуть всю экономику вперед за счёт стимулирования сектора экономики, который составляет лишь 4% в ВВП.
     Инвестиции в домостроительство просто удержали нас от впадения в более острую рецессию, но домостроительство не есть, то самое топливо, которое необходимо для энергичного выздоровления. Инвестиции в разработку описей имущества по определению не могут создавать окружающую среду для долговременного роста экономики. Подобные описи лишь регулируют и приводят в порядок ожидаемые продажи. Они не подгоняют вперед продажи. Расходы федерального и местных правительств толкают экономику вниз. Поскольку сбор налогов органами федерального и местных правительств достиг своего максимума в 2000 году, то расходы федерального и местных правительств резко возросли в 2001 году, несмотря на рецессию. Однако из-за рецессии сбор налогов также резко упал в 2001году. За один год, собранные на "черный день" деньги могли заполнить брешь и отложить необходимость в повышении налогов или ввода сокращений финансирования, но уже к 2003 году 19 штатов начали думать о существенном повышении налогов, а 38 штатов обсуждали вопрос о возможности сокращения их бюджетов на общую сумму в $50 миллиардов [44].
     Не все из обсуждаемых случаев повышения налогов и сокращения своих расходов произойдут - но многим суждено сбыться. Поскольку эти события произойдут, то в любом случае они приведут к снижению ВВП. Была даже разработана федеральная противоцикловая программа при участии федерального и местных правительств, предназначенная для предотвращения рецессий, которые вообще говоря, подпитывали друг друга, но эта программа так и не корректировалась в 1990-х гг. из-за странного убеждения её составителей, что все рецессии остались в прошлом. Демократы всё же предложили принять новый противоцикловый план действий в своём пакете предложений, но они не вошли в пакет предложений президента Буша. В результате, если бы установилось предложенное правительством такое активное выздоровление экономики, то тогда каждый прогулочный катер должен был бы стать подотчётным объектом для федеральных правительственных органов по налогам и расходам.
     Другие возможности по оздоровлению экономики просто не существовали. Пакет предложений президента Буша по текущей финансовой политике оказался достаточным, чтобы Америка выздоровела в экономическом смысле, но казалось также, маловероятным, что предложенных мер достаточно, чтобы возродить Америку с точки зрения бизнеса. Быстрое и энергичное выздоровление страны, несомненно потребует проведения сильной и энергичной финансовой политики от федерального правительства. Однако такой подход требует больших краткосрочных дефицитов в сочетании с ожидаемыми активными сальдо в бюджете в долгосрочном плане.
     Если эти излишки в долгосрочном плане не ожидаются и банковские долгосрочные процентные ставки растут при ожидании в будущем нехваток капитала и ужимания текущих расходов, например, таких как строительство домов, то с их помощью компенсируются стимулирующие эффекты больших краткосрочных дефицитов в бюджете. Хотя и улучшенная система управления финансовой политикой может быть создана, чтобы противостоять бумам и банкротствам (см. Главу 8), Америка всё же остаётся мощным, но неравномерным локомотивом для всей глобальной экономики. Спады экономики вниз содержатся в генах капитализма, а Америка сегодня является самой капиталистической изо всех существующих мировых экономик. Имея Америку в качестве единственного локомотива, есть опасность, что глобальная экономика может замедлиться или погрузиться в рецессию как раз в те моменты времени, когда Америка замедляет своё развитие или погружается в рецессию.

     3.9. Япония: Тормоз громадных размеров и Носитель болезни колоссального риска

     Япония в состоянии превратить народ любой страны либо в покорное различным обстоятельствам, раболепное, почтительное и бедное население или просто в предусмотрительную и осторожную общность. В Японии целый набор обстоятельств и факторов, которые могут мгновенно превратить большие успехи в развитии страны в крупные неприятности и бедствия. Подобные обстоятельства и факторы для каждой страны различны, но они, несомненно, существуют в каждой стране. Для США это была Великая Депрессия, которая закончилась к началу Второй Мировой Войны, т.е. десять лет после того как она началась. Если бы не было Второй Мировой Войны, то неизвестно, когда бы закончилась Великая Депрессия и закончилась были она вообще - всё это не столь очевидно. Япония вступила в 1990-е гг. как первый и самый лучший в мире экономический игрок имея за плечами опыт ведения дел 1960-х, 1970-х и 1980-х гг. Страна представляла собой такой экономический организм, в котором его генетическая основа хорошо соответствовала сложившимся внешним обстоятельствам. В 1980-х гг., после того как страна уже разбогатела, скорость роста её экономики составляла 5% в год - значительно больше, чем у США, которые достигли роста лишь в 2%. Большинство наблюдателей склонялось к убеждению, что эра американского доминирования в мировой экономике приближается к своему концу. Считалось, что период доминирования Японии в мировой экономике должен наступить в самое ближайшее время. Кризис в Японии 1990-1991 гг. начался с падения цен на фондовом рынке по индексу Никкей с 39000 до 13000.
     Если измерять крах японской фондовой биржи в постоянных ценах, то анализ показывал, что крах японской фондовой биржи имел более высокий процент падения, чем крах, который произошел в США в период между 1929 и 1932 гг. Цены на собственность в Японии неумолимо упали вниз вслед за фондовым рынком. После некоторых небольших подъёмов и спадов в период 1990-х гг., фонды снова упали вслед за кризисом компаний dot.com в США и закончились подъёмом по индексу Никкей до 7900 лишь весной 2003 года, что означало совокупное падение экономики 80%. При этом цены на собственность к 2003году упали на 84% относительно их пиковых значений в шести крупнейших городах Японии и постоянно продолжали падать [45].
     По всей Японии цены на землю снизились на 6,4% в 2002 году - на двенадцатый год с начала кризиса. Снижение цен на фонды и землю в Японии не были удивительными для многих наблюдателей. До момента краха многократные спекулятивные цепочки по купле/продаже фондов превосходили 100 сделок. Однако в капитализме цены на фондовой бирже рано или поздно должны быть оправданы заработками спекулянтов. В Японии цены на фонды не были оправданы и цены на них упали. Аналогично проходили сделки с землей. При капитализме стоимости на землю рано или поздно должны быть оправданы рентой на эту землю. Возникает вопрос, о том какова же должна быть продуктивность земли или тех объектов построенных на ней, чтобы поддерживать разумный баланс интересов продавца и покупателя? Так, например, стоимость императорского дворца в центральном Токио и частных земельных участков вокруг дворца превосходила стоимость всего штата Калифорния. Разумеется, в таком подходе содержалась фундаментальная ошибка [46]. И каждый знает об этом. ВВП штата Калифорния не может быть создан на земле, площадь которой равна площади занимаемой императорским дворцом в Токио. Японцы инвестировали проекты, связанные с недвижимостью, хотя каждый разумный человек знал, что он потеряет все свои деньги в тот же день, как только начнет инвестировать.
     Привлекательность этих проектов состояла в том, что ошибки в строительстве не имели значения, т.к. возрастающая стоимость земли покроет все возможные ошибки. После того как пузырь в экономике лопнул, в Японии началось десятилетие медленного роста экономики. Измеренный в 2002 году ВВП Японии оказался меньше, чем в 1991году. После коррекции поправок на дефляцию, реальный вы пуск продукции был даже больше на 1%, чем в 1995 году и на 3% больше, чем в 1991 году, но только слегка. К 2003 году кризис в Японии продолжался уже дольше, чем Великая Депрессия в США и не было видно света в конце туннеля. В 2002 году один только банк Mitzuho Bank умудрился потерять $ 16,5 миллиардов [47].Если добавить сюда еще что-нибудь, то будет ясно видно, что проблемы в Японии обостряются больше по мере того как Япония начинает своё второе десятилетие хотя и с небольшого роста. Никто не верил, что рост экономики на 2% в 2002 году дал своего рода сиг нал о том, что эра стагнации закончилась. Номинально ВВП Японии упал в 2002 году и, отмеченная ранее большая часть скорости роста произошла из-за изменений в технике измерений. В начале 2003 года 14 японских фирм занимающихся прогнозами согласились в том, что номинальный ВВП упадёт в 2003 году.
     Среднее предсказанное снижение ВВП было 1,3%, несмотря на то, что ожидалось увеличение ВВП на 0,3% [48]. Однако, более правильные данные были доложены в плане развития Японии, где было указано, что в первом квартале 2003 года была нулевая скорость роста экономики. Каждый может извлечь уроки из японских ошибок. Однако Япония даже вы пустила учебник, в котором рекомендовалось, что в данной ситуации вообще ничего не надо делать. Плохая экономическая политика Японии даже отразилась в новом термине "потерянное десятилетие", если использовать терминологию 1930-х, то более уместен был бы термин Великая Стагнация. Меня часто спрашивают о том, какую самую большую ошибку я допустил как профессиональный экономист и что я сделал неправильно в наибольшей степени? На эти вопросы мне легко ответить. В начале 1990-х гг. я написал книгу "Head to Head" о будущих экономических сражениях между Японией, Европой и США за глобальное экономическое превосходство.
     Японский рынок фондовой биржи уже обрушился в те годы и стоимость на землю падала. Я упомянул об этих событиях в книге, но не комментировал эти события, поскольку я предполагал, что Япония, также как и США в своем кризисе сбережений и займов, мягко исправит все нюансы и продолжит своё поступательное движение. Кроме этого предположения я не вижу каких-либо других неправильностей или ошибок. Никто в Японии или за её пределами не знал, что Япония обладала неизвестной для общественности генетической слабостью. Как известно, всякие генетические слабости неожиданно проявляются в тех случаях, когда организмы сталкиваются с неизвестными никогда ранее обстоятельствами. В Японии никогда ранее не происходил широкомасштабный финансовый кризис. Япония никогда ранее не "пропускала" свой народ и свои институты через банкротства. Когда возникли эти новые обстоятельства, Япония просто не смогла сделать то, что надо было сделать.
     В 1990 году Япония силой удерживала свое положение. Двенадцать из пятнадцати мировых финансовых институтов были японскими, а шесть из первых десяти промышленных фирм были также японскими. После десятилетия без роста ни один из японских банков не вошел в список из 15 мировых ведущих банков, и только одна крупнейшая промышленная фирма Японии Toyota вошла в 10 крупнейших мировых фирм [49]. В 1990-х гг. в списке 500 важнейших фирм количество японских фирм снизилось со 149 до 50, в то время как количество американских фирм воз росло со 151 до 238 [50].
     Существовавшее ранее практическое равенство между Японией и США в области промышленной мощности сменилось неравенством в соотношении почти 5 к 1. И поскольку кризис продолжается, то он препятствует Японии занять значительную ведущую роль в третьей промышленной революции. Компании, находящиеся на грани банкротства, не имеют достаточно финансовых средств, чтобы заняться инвестированием в ту или иную деятельность, которая связана с высокой степенью риска. Поэтому время менеджмента и энергия японских фирм направлены на прошлые достижения и их копирование вместо того, чтобы создавать продукты и услуги для будущего. В настоящее время существует несколько интересных компаний третьей промышленной революции, одна из них DoCoMo - беспроводная телекоммуникационная компания, но таких компаний не так уж много. Более важно другое - наряду со снижением своих экономических притязан
ий, японцы снизили свою собственную оценку и стали рассматривать свою страну как среднюю страну с уменьшающейся долей значимости в международных делах и как страну, которая уже не в состоянии играть значительную роль в мире идей [51].

     3.10. Не овладение

     Удивительно не саморазрушение Японии - рано или поздно каждый из нас испытает на себе нечто подобное - а неспособность Японии очиститься от кучи налипших проблем. Вся эта куча проблем должна быть расчищена. Одним из положительных факторов в истории тех стран, которые имели в ходе своего развития продолжительную историю финансовых кризисов, является то, что в подобных ситуациях каждый знал, что должно быть сделано, чтобы вернуться к исходному нормальному состоянию и быстро перезапустить в действие всю систему экономики. Все возможные пути выхода из создавшегося кризиса уже были ранее опробованы. Это хорошая новость! Плохая новость состоит в том, что эти обязательные меры включают в себя болезненную перестройку экономики. В техническом плане Япония понимает, что должно быть сделано, но она не желает проводить болезненные краткосрочные регулировки в экономике, которые необходимы для роста экономики в долгосрочном плане. В некотором смысле японцы слишком хороши, чтобы охотно воспринимать подобные болезненные меры спасения. На страницах финансовой прессы есть предчувствие кризиса, но на улицах и в повседневной жизни людей кризис не чувствуется вообще. Несмотря на десятилетие без роста экономики безработица в стране лишь слегка поднялась над уровнем в 5% и продолжает находиться ниже уровней безработицы в США или в Европе. У тех оставшихся 95% работающих японцев зарплата в денежном выражении выше на 10%, чем в США. Без очевидных признаков кризиса в Японии каждый желает поговорить о фундаментальных переменах в стране, но, ни один человек не желает участвовать в каких-либо фундаментальных изменениях. Никто не хочет становиться лидером, если еще никто не захотел быть последователем. Что должно быть сделано во многом напоминает совет тем людям, которым нужно выкорчевать куст тёрна из земли, чтобы освободить место в саду для посадки цветов. Куст тёрна должен быть крепко схвачен руками и с силой безжалостно вырван из земли. Возможно, что в первый момент вы почувствуете резкий удар боли, но боль скоро пройдёт. Если крепко захватить куст, то его будет легче вырвать из земли, чтобы очистить землю для более полезных растений. После вытаскивания куста тёрна вам придётся вытереть кровь с рук и заняться чем-нибудь другим. Ранки на руках от шипов тёрна не глубокие и заживают достаточно быстро. Но если кто-то попытается схватить куст достаточно робко и слабо, то боль будет сильнее, чем при уверенной и крепкой хватке, и кроме того при слабой хватке куст просто не выдернуть из земли. Возникнет необходимость повторить попытку, и несколько раз хвататься за куст и каждая попытка будет заканчиваться новыми ранками на руках и ударами боли. В этом случае ранки не успевают быстро зажить. Поскольку в почве остались части корневой системы от куста тёрна, то при таком способе почва никогда не очистится полностью, чтобы на ней произрастали полезные растения. Не до конца вырванный куст тёрна вырастет вновь еще большим, чем прежний и его будет труднее выкорчевать, тем дольше, чем дольше будут продолжаться эти робкие и слабые попытки его удаления.
     Решения начинаются с участия справедливой третьей стороны юридического процесса по разделению существующих банковских активов на хорошие и плохие. Для банков и фирм с хорошим сводным балансом (активы превышают обязательства), взятые правительством займы поддерживаются в период, когда кредитные рынки заморожены, когда они не могут переоформить свои краткосрочные займы и когда поставщики отказываются предложить новые нормальные условия кредита или когда нервные депозиторы хотят вернуть свои деньги. Для тех, у кого сводные балансы "притоплены" (обязательства вернуть деньги превосходят их финансовые активы), одно из правительственных управлений берет на себя финансовую ответственность. То, что должно быть сделано в Японии, почти в точности повторяет то, что сделали США после бедствия нанесённого кризисом сбережений и займов пятью годами раньше. Обанкротившиеся фирмы и банки закрыты. Большие суммы правительственных денег потребуются для того, чтобы расплатиться с банковскими депозиторами. Всем депозиторам, у которых были застрахованные правительством депозиты, должны быть выплачены деньги на за конном основании. Некое правительственное управление ( в США это агентство называется Трест по решению спорных вопросов /Resolution Trust/, а в Японии - Корпорация по решению спорных вопросов /Resolution and Collection Corporation/) берет на себя финансовую ответственность за "плохие" займы. Это управление пытается минимизировать свои собственные потери и возместить (вычесть из долга депозиторов) деньги депозиторам путем, по возможности, быстрой распродажи второстепенных финансовых активов, которые приобретаются лицами, предлагающими на торгах более высокую цену. В Японии было установлено, что для того, чтобы расплатиться с депозиторами потребуется от $ 800 до $1700 миллиардов[52].
     В наивысшей точке кризиса сбережений и займов, американский Resolution Trust ожидал, что ему придётся выплатить $ 924 миллиарда [53]. Однако в конце кризиса ему понадобилось "только" $ 550 миллиардов. Никто не знает точной суммы, которая понадобится в период кризиса до тех пор, пока заварившаяся "каша" не будет расчищена. Некоторая часть денег выплаченных депозиторам может быть возвращена за счёт продажи второстепенных и побочных активов, которые были первоначально взяты вместе с плохими займами. Точное значение суммы финансов, которая понадобится в период кризиса, не может быть определено до тех пор, пока все банки, не выполнившие закон о справедливости не будут закрыты и второстепенные активы сопутствовавшие плохим займам не будут опробованы аукционом. В США сумма, которую должен был выплатить Resolution Trust, оказалась больше на $ 196 миллиардов больше, чем удалось собрать при продаже всех активов. Налогоплательщик должен добровольно принять на себя все эти потери независимо от их величины.
     Другого выбора просто нет, если депозиторам должны быть выплачены деньги, а плохие долги должны быть изъяты изо всех бухгалтерских книг. Депозиторам необходимо всё выплатить, если финансовый крах не пре вращается в Великую Депрессию. Плохие долги должны быть стёрты в бухгалтерских книгах, если ожидается рост экономики. Капитализм просто не работает, если активы должны нести за собой груз долгов, стоимость которых превышает их рыночную цену (т.е. больше, чем цена самих финансовых активов). В этом случае прибыль и основные обязательные платежи превышают истинную производительность этих активов, и никто из менеджеров, какой бы квалификацией они ни обладали, не сможет решить эту математическую задачу. Поскольку цены на активы упали резко, то и долги (т.е. отрицательные активы) также должны претерпеть соответствующие падения в их стоимости, на тот случай если их рост возобновится. Процесс списания долгов и взятие их обратно в соответствии с ценностью других активов называется банкротством. Важно помнить, что при банкротстве ничего не пропадает. Вся земля, заводы, машины и здания офисов, включенные в процесс банкротства, продолжают существовать. Все они продолжают создавать ту же самую долю в ВВП. Они просто имеют теперь различных владельцев. В соответствии с законодательством о справедливости, большие суммы долгов заменяются на меньшие суммы.
     Важно также помнить и то, что в капитализме каждый актив рассматривается как хороший, но имеющий свою цену. Потерявший деньги японский отель на Гавайях вновь стал давать прибыль, после того как он был продан другому владельцу за 15% стоимости его долгов. При старой структуре его долгов, он никогда бы не смог стать отелем, приносящим при быль. Банкам позволено обанкротиться и выйти из бизнеса, если их внешние обязательства превышают их собственные активы. В период кризиса Сбережений и Займов три тысячи банков были закрыты, их хорошие займы были проданы другим банкам, а плохие займы были взяты под контроль Resolution Trust. Отметим, что некоторые банки из числа закрытых, являлись весьма крупными. Так, например, даже такой банк как Citibank (самый крупный в США) подошел очень близко к черте, за которой начиналось банкротство. В ходе этих закрытий банков не пострадали только депозиторы. Держатели акций потеряли все свои деньги. Менеджеры не получили своих золотых парашютов. Фирмы, которые не могут возвратить свои долги или распродаются или закрываются и их активы распродаются на аукционе тем покупателям, которые заплатят более высокую цену. Индивидуальные задолжники, которые не могут вернуть взятые в долг деньги, принуждаются к банкротству, а те активы, используемые как второстепенные, чтобы обеспечить их неработающие займы, присоединяются по возможности быстро к активам, выставленным на аукцион. Технически "плохие долги" это такие долги, для погашения которых не делались регулярные взносы по прибыли или в принципе не обслуживались.
В Японии многие из долгов, которые нуждались в том или ином сокращении, с технической точки зрения могут быть отнесены к "хорошим долгам". Возьмём, например, молодую пару покупающую дом за $ 1 миллион в Токио в 1989 году при уплате наличными $100000 и взятых в долг $ 900000 после подписания договора об ипотеке на два поколения плательщика. Сегодня этот дом стоит $ 200000 и его стоимость медленно падает. Хотя эта семья имеет отрицательную маржу (разница между стоимостью продажи и покупки) в $ 700000 и регулярно выполняет свои месячные платежи, она всё время погружается в долг. Поскольку они платят ежемесячно, то их долги считаются хорошими. 40% японских семей имеют закладные (по ипотеке) существенно выше, чем текущая стоимость дома, поэтому их долг также относят к хорошим долгам. Однако монетарная и финансовая политики не работают, если им приходится обслуживать подобные хорошие долги.
     Нулевые банковские ставки процента не убеждают указанную выше семью продолжать тратить свои деньги. Последнее, что эта семья хотела бы иметь так это продолжать увеличивать свой долг при любой процентной ставке. Снижение налога также не сможет убедить эту пару продолжать тратить свои деньги. Подобное снижение налога позволит им лишь погашать свой долг немного быстрее. В США подобные пары, оказавшись в сходных условиях во время кризиса Сбережений и Займов, просто возвращали в банк ключи от дома и шли восвояси продолжать свою жизнь - существенно обанкротившись, но без ссоры и драки. Но такой исход просто невозможен в Японии.
     В Японии ликвидация закладной рассматривается как покушение на пожизненный доход заёмщика и пожизненный доход его детей. Выхода нет. И всё-таки японская экономика возобновляет свой рост и все эти семьи должны возобновить свои траты. Однако это они смогут сделать, если найдут свой путь освобождения от долгового груза. Путь к освобождению не должен называться банкротством, но по своим результатам, это, всё же путь прощения прошлых займов. Но Япония не смогла сделать то, что должно быть сделано. Её генетическая слабость не позволяла закрыть банки, которые не могут вернуть деньги своим депозиторам и закрыть фирмы, которые не могут вернуть свои займы.
     На Японском рынке труда, где работники нанимаются только после окончания средней школы или лицея, возникает вопрос, как в этом случае найдут себе работу более старые уволенные временно работники? Япония не может ни политически, ни социально заставить какого-либо работника объявить себя банкротом. Сделать подобное означает официально наклеить ярлык морального неудачника на человека. В Японии устройство на новую хорошую работу любого работника, после того как он долго работал на обанкротившейся фирме, просто невозможно. Банкротство рассматривается как некий постоянный знак морального дефекта, который присущ характеру этого человека. "Моральных неудачников" в Японии на работу не принимают. Хотя и имеющие одинаковые названия, японский Resolution and Collection Corporation не поступал, так как его американский коллега Resolution Trust. Японская Корпорация скорее превратилась в одно из правительственных агентств по сбору денег, которые частные банки не могли взять у своих заёмщиков, чем в агентство по организации аукционов по продаже второстепенных активов изъятых во время слушаний дел о банкротстве [54].
     В результате эта Корпорация превратилось скорее в агентство по продлению кризиса в стране, чем в агентство, которое позволяет отдельным лицам и фирмам начать своё новое дело без отягощающих старых долгов. Активы, изъятые у обанкротившихся фирм, необходимо быстро распродать по наивысшим ценам, которые будут предложены на аукционе независимо от того сколь малыми окажутся эти цены. На одном из торгов в Америке Resolution Trust имел список до 1,5 миллионов видов собственности. В течение короткого периода времени Трест пытался распродать эти активы до тех пор, пока на них не поднялись цены. Однако подобная тактика Треста предсказуемо провалилась. Никто не может быстро управиться с большим количеством различных активов и вернуть им прежнее экономическое здоровье. Активы не имеют другого общего знаменателя, кроме одного реального факта, что прежний хозяин активов потерпел крах. Быстрые аукционы способствовали более правильной оценке стоимости распродаваемых активов. В то же время следует помнить, что когда множество видов собственности распродано на аукционе сразу, то цены на аукционе по определению минимальные. Цены могут подняться вверх только в будущем. Однако ещё более важно при распродаже этих фондов то, что экономика, базирующаяся на долгах, сменяется экономикой базирующейся на справедливости.
     Принятие новых юридических правил по справедливому отношению к владельцам часто означает разрешение покупать активы людям со стороны. Так, например, до кризиса банка Сбережений и Займов, каждый банк в Техасе был обязан иметь своим владельцем только жителя Техаса. После кризиса, когда всё кончилось, никакой банк не имел своим владельцем техасца. Более того, многие из ликвидированных банков в Америке вообще были проданы иностранцам. Новые собственники были заинтересованы в существенной реструктуризации банков. Прежние владельцы банков погрязли в долгах. Только новые владельцы могли полностью использовать право справедливости. Прежние служащие и менеджеры банков были заражены предыдущей неудачей. Только новый персонал банков имел менеджеров, не зараженных инфекцией прежних неудач и который мог превратить неудачу в успех. Япония не хотела выставлять на аукцион активы, изъятые при банкротствах как второстепенные именно потому, что она боялась, что иностранцы могут их выкупить. Однако её обеспокоенность относительно иностранных владельцев являлась, пожалуй, одной из наименьших проблем Японии. Как известно, 18% ВВП США и 24% ВВП Германии создавались зарубежными фирмами. Что касается Японии, то по контрасту с США и Германией, этот показатель был меньше, чем 1%. Вместо того, чтобы принудить фирмы к банкротству, японское правительство выкупало ту или иную корпоративную долю собственности на фондовом рынке. Хитрая уловка правительства не удалась. Проблема не состояла в ненормально низких ценах на долевую собственность. Проблема заключалась в том, что доходность этих активов была низкой, поскольку сами активы погряз ли в больших долгах. Доля правительственных закупок не спасала положение, а просто способствовала частным собственникам выходить с рынка с меньшими потерями. Налогоплательщик был вынужден мириться с потерями, которые, так или иначе, затрагивали всех держателей акций. То же самое происходит и в отношении приобретения правительством земельных участков. Все эти покупки не решали основной проблемы. Предмет разногласий заключался не в стоимости земли, а в долгах, которые не могут быть покрыты из-за реальной производительности того или иного участка земли. Цены на землю не могут быть выше, чем это диктуется рентой. Замораживание цен на землю помогает банкам и компаниям торгующих недвижимостью лишь временно выглядеть лучше. Им не требуется составлять портфели продаваемых активов в таком большом количестве как прежде. Однако всё это похоже на наложение косметики на рану, серьёзно пораженную инфекцией. Косметика скрывает рану, но не излечивает её от инфекции. Соответствие низкой стоимости на землю с её реальной продуктивностью необходимо, если намечается выздоровление экономики. Задержки и опоздания - это враги успеха. Проблемы просто возрастают, если правительство отказывается закрывать обанкротившиеся банки и фирмы. Для фирм невыплаченная доля доходов в принципе суммируется с другой задолженностью. Задолженность фирм возрастает всё более и более и фирмы оказываются в таком положении, когда их возможности выплаты становятся всё меньше и меньше. Поскольку банки должны выплачивать определённую долю дохода своим депозиторам, большую, чем они собирают от своих неработающих заёмщиков, то банковские резервы наличности становятся всё меньше и меньше. Предельная величина взноса, которую должен платить налогоплательщик банку страхующего его как депозитора, становится всё большей и большей. Или, если говоря словами Шекспира: "Если бы это сделать, когда это сделано, тогда было бы хорошо сделать это быстро". Чтобы очиститься от завалов финансового кризиса, от налогоплательщиков-избирателей надо потребовать большую сумму денег (в виде налогов). Другого выбора нет. Необходимо перезапустить экономическую систему. Сделать это надо путём убеждения налогоплательщиков-избирателей в принятии этой неприятной правды таким образом, чтобы они не почувствовали себя обманутыми. Их необходимо убедить в том, что те, кто создал все эти проблемы, сами не разбогатели и тогда средний г-н и г-жа. Налогоплательщик заплатят по счетам. В США необходимо было бы взять под контроль плохие долги в банковской системе в приемлемой для налогоплательщика политической форме, или иными словами, выполнить следующие четыре вещи:
     Первое, все держатели акций теряют их право на справедливость перед тем, как начинают использоваться любые общественные фонды. Держатели акций не подлежат каким-либо спасательным операциям. Поскольку держатели акций при капитализме заранее берут на себя все риски и поскольку в своё время они получали прибыли, то при новых обстоятельствах они должны платить и за потери.
     Второе, в любой слабеющей или несостоявшейся организации все члены высшего руководства подлежат увольнению без каких-либо золотых парашютов. Ничего подобного не было сделано, чтобы определить виновато или не виновато высшее руководство при крахе организации. Как люди, ответственные за принятие решений, они должны были бы предотвратить подобные бедствия, а как ответственные за принятие решений они в высшей степени ответственны за неудачу независимо от наличия конкретных причин.      Третье, там, где имели место криминальные акции, например, торговля тем или иным продуктом самими работниками фирмы, то все работники, вовлеченные в эти акции, были заключены в тюрьму. Те же, кто разбогател в период раздутия финансового пузыря, не должны рассматриваться как уполномоченные бенефициарии правительства. Во время кризиса Сбережений и Займов в США Майк Милкен (Mike Milken) и сотни других бизнесменов были посажены в тюрьму.
     Четвёртое, в тех случаях, когда в криминальную деятельность во время кризиса в Америке были вовлечены политические деятели, то все они также были посажены в тюрьму. Тех же деятелей, кто был вовлечен, но не вмешивался непосредственно в криминальную деятельность, просто уволили. Двадцать представителей Конгресса потеряли свою работу (четверо из них посажены в тюрьму), а пять сенаторов Конгресса США, известных как "Пятёрка Китинга", потеряли свою работу (г. Китинг/Keating/, отправился в тюрьму) [55].
     В Японии никто не верит, что кто-либо вообще будет наказан, поскольку более, чем десять лет спустя после кризиса никто не был наказан. Под громкие звуки фанфар были арестованы официальные служащие Министерства Финансов, но им не были предъявлены обвинения и никто из них не предстал перед судом и, конечно же, никто не был посажен в тюрьму. То же самое происходило и с руководством бизнеса. Если те люди, которые были ответственны за кризис, но не считаются таковыми, то, почему же налогоплательщик-избиратель должен отдавать свои деньги правительству? Предотвращение появления спекулятивных финансовых пузырей невозможно. Предотвращение пузырей, если они уже появились, от лопания также невозможно. Но расчистка месива после того как пузырь лопнул вполне возможна. О правительствах надо судить по их способности поступать именно так. Японское правительство не выдержало испытания, когда оно возникло. В ходе наступившего кризиса правительство потеряло веру в собственные силы и возможности. Важно иметь уверенное в своих силах правительство, чтобы проводить нужную политику для ускорения всех наметившихся положительных тенденций в экономике. Деловые люди верят всему тому, что они слышат от правительства и действуют на основе провозглашенной правительством политики не ожидая увидеть того, что может произойти, если эта политика не будет принята. Они полагают, что провозглашенная политика будет принята, и не ожидают увидеть нежелательные эффекты на рынке, если эта политика вдруг не будет принята. В Японии много говорят о реструктуризации экономики. Однако ничего не происходит. Всему тому, что обещает японское правительство, теперь уже никто не верит.

     3.11. Плохие виды монетарной и фискальной политики

     Японская монетарная политика была робкой, неуверенной и неэффективной. В настоящее время эта политика исчерпала себя и дело закончилось тем, что банковские ставки процента стали близки к нулевым. Весьма резкие и большие сокращения ставок процента в начале кризиса могли бы иметь совсем другие последствия, чем принятые Японией небольшие сокращения ставок в течение длительного периода времени. Япония по-настоящему попала в "ловушку ликвидации", весьма похожую на ту, в которую, по словам лорда Кейнса (Keynes), попала Америка в период Великой Депрессии.
     Фактические денежные банковские ставки оказались близкими к нулю, однако при падающих ценах реальные банковские ставки вполне могут быть достаточно высокими. Фискальная политика Японии была еще хуже, чем монетарная. Как известно, стимулирующие фискальные пакеты не работают, если экономика страны тонет в долгах. Что вообще значит небольшое сокращение налогов для семьи, которая имеет большие долги? Эти налоговые сокращения не стимулируют семью на дополнительные расходы. Нормальные эффекты, рассчитанные на массы людей, просто исчезают. Те же люди, которым удалось получить работу в результате новых затратных программ правительства, подобным же образом используют свой повышенный доход, а именно, как и все, расплачиваются с долгами, вместо того, чтобы инвестировать деньги в новые проекты или покупать новые товары и услуги. В создавшейся ситуации финансовый стимул возник бы тогда, если бы людям был предложен один большой взнос, после выполнения, которого были бы списаны все прежние долги. Это всего лишь один из уроков, который следовало бы извлечь Японии из американских неудач, когда Америка пыталась избежать Великую Депрессию в 1930-х гг. - и как удалось Америке избежать огромных расходов необходимых для финансирования начавшейся Второй Мировой Войны.
     Фискальные стимулы Японии сочились по капле и никогда не создавали большого скачка в экономике, в котором она так нуждалась. Скромные и неуверенные фискальные пакеты приходили и уходили не принося каких-либо существенных результатов. После каждого из этих небольших налоговых послаблений наблюдались и некоторые небольшие повышения роста ВВП, которые затем вскоре вновь заканчивались.
     Рецессии - хорошее время, чтобы тратить деньги на необходимую инфраструктуру. Цены на землю падают. В стране имеются свободные производительные силы, которые можно направить в строительство. Расходы не раздувают правительственные дефициты, когда экономика вновь вернётся к полной утилизации всех производительных сил, поскольку к тому времени все проекты будут завершены. Однако, если антирецессионные расходы должны быть потрачены на проекты по инфра структуре, то такие проекты должны быть готовыми к запуску - в этом случае они будут подхвачены и построены, т.к. земля приобретена, разрешения получены и все контракты выставлены на конкурс - и всё это должно быть сделано ещё до того, как начался спад деловой активности. В противном случае на решение всех этих вопросов потребуется длительное время, чтобы начать эту работу. Япония была убеждена, что спад деловой активности будет непродолжительным по времени, а для выполнения всех необходимых работ в городах потребуется много времени, то Япония занялась неактуальными проектами в сельской местности, причем, только потому, что эти проекты могут быть реализованы, быстро и походя. В результате то, что было построено, оказалось не столь нужным, а то, что, действительно было необходимо - не было построено.
     Существуют такие вещи, которые обязательно должны быть сделаны. Японцы - бедный народ, который живёт в богатой стране, поскольку у них жилая площадь, приходящаяся на одного человека, гораздо меньше, чем у жителей других стран живущих ещё беднее, чем японцы. Страны со значительно большей плотностью населения, как Голландия, имеют значительно большую жилую площадь на каждого человека. Нет никакого прощения тому, чтобы оставлять эту мучительную проблему безо всякого решения.
     Япония до сих пор не внесла изменений в налоговое законодательство, в уголовный кодекс по борьбе с теневым бизнесом и в законодательство по мерам правительства при землетрясениях, которые могли бы способствовать буму в строительстве. Если под термином "правительство" понимать некий институт, который может предпринимать действия по оздоровлению экономики страны, то Япония не имеет правительства. Там разговаривают, вступают в дебаты и обещают, но ничего не делают. Политические причины того, почему Япония не может делать то, что необходимо, столь же просты, как и трудны для их решения. Япония представляет собой общество, в котором по всем принципиальным вопросам достигнуто единодушие (консенсус) и наверху которого находится узкая господствующая прослойка. Когда в стране возникают проблемы связанные с воздействием внешних сил (например, поражение в конце Второй Мировой Войны) такие консенсусные общества имеют огромные экономические преимущества. Они великолепны при объединении людей и направлении их энергии для общего решения. Но эти общества обладают огромными слабостями в трудные "вихревые" времена, когда их проблемы создаются внутри общества. Никто не может позволить себе сплачивать одних жителей против других.
     Для японца просто невозможен консенсус, чтобы его фирма разорилась и вышла из бизнеса, т.е. в таком обществе, где менеджеры и владельцы этих фирм являются одной и той же группой ищущей консенсуса. Как вообще можно обанкротить людей или отправить их в тюрьму, когда все они твои сыновья, равные с тобой в социальном плане люди, твои бывшие одноклассники по школе или родственники? Консенсус просто не работает, если суть работы состоит в расчистке завалов после лопнувшего спекулятивного пузыря. Консенсус должен быть хотя бы на время отброшен, чтобы сделать то, что непременно должно быть сделано. Существующая в Японии система доказала, что она не может сделать того, что должно быть сделано. Если дать системе больше времени на раздумья, то это приведет, лишь к тому, что существующие проблемы обострятся ещё более. Для таких систем нужен Экономический Царь обладающий властью, закрывать фирмы, которые безнадёжно обанкротились, и распродавать все их активы по наибольшей цене аукциона. Американский Resolution Trust имел такого царя. Японское Financial Supervision Agency - не имеет такого царя.

     3.12. Дефляция

     Провал в расчистке финансовых завалов после кризиса оставил Японию наедине с наиболее опасной болезнью капитализма-с дефляцией. Капитализм может жить даже с существенными уровнями инфляции. Многие страны, в том числе и Китай, быстро выросли при инфляции в 10-15%%. В конце 19-го века Америка развивалась в дефляционной среде, но тогда её экономика была в основном сельско-хозяйственной, в которой транспортные расходы приводили к росту цен на продукты питания в бюджетах семей и, именно эти расходы доминировали в ценах на продукты питания. В прошлом веке, однако, никакое индустриальное капиталистическое общество уже было не в состоянии войти в процесс дефляции с падающими ценами. Систематическая дефляция почти гарантирует отрицательный рост ВВП.
      Однажды начавшись, процесс дефляции крайне трудно остановить. Ценовой индекс японского производителя (т.е. цены, которые платят фирмы, чтобы приобрести необходимые им товары и услуги) начал падать в 1991-ом году. Потребительские цены также начали падать в 1998-ом году. Следует отметить, что ценовые индексы ни производителей, ни потребителей не падают быстро.
     За целое десятилетие цены производителя упали на 10%, при этом текущие цены потребителя продолжали снижаться со скоростью в 2% в год, а дефлятор ВВП (наиболее общая мера инфляции) снижался со скоростью 1% в год. Однако следует помнить, что все эти индексы включают в себя как правительственные, так и частные услуги, где цены обычно постоянны или даже возрастают. Цены на товары, произведенные и проданные в Японии продолжали ежегодно падать в пределах 5-6%%, но в некоторых секторах экономики падение цен было значительно большим. Падение цен упорно продолжалось и казалось, что этот процесс одновременно расширяется и ускоряется. Существуют причины, почему капитализм не работает в дефляционной среде. Поскольку стоимость денег повышается, а стоимость других активов падает, то придерживание наличности превращается в приятное инвестирование, при котором ничего не надо делать и чем-либо рисковать. Идея простая: на доллар придержанный сегодня, завтра можно купить больше.
     Потребитель не спешит делать нужные ему покупки, поскольку в следующем году всё будет значительно дешевле. Однако, если каждый будет отказываться от потребления, то откуда взяться росту экономики? При дефляции люди любой ценой избегают делать долги, поскольку эти долги придётся выплачивать долларами, которые будут иметь более высокую стоимость, чем те доллары, которые ранее брались в долг. Если цены упали на 10%, то взятый ранее долг в $100 превращается на следующий год в долг в $ 110. Соображающие в экономике никогда не возьмут деньги в долг, а взяв, стараются по возможности быстро вернуть долг. В то же время, если уменьшение долга является главным приоритетом для людей, то все перестанут инвестировать деньги в новые вещи, которые, собственно, и приводят к росту всей экономики.
     Поскольку банковские ставки процента для кредиторов не могут быть отрицательными (в этом случае потенциальные кредиторы просто придержат у себя на личные деньги и откажутся вносить деньги в банк), а подобное может произойти, если заёмщики перестанут платить банку высокие ставки. При 10%-ой скорости дефляции 1% ставки превращается в 11%-ую фактическую ставку. Если 1% ставки банк выплачивает кредитору, то долг у самого банка становится при этом в 10%. При этих весьма высоких ставках новые инвестиции становятся весьма доходными для кредитора-инвестора. В результате монетарная политика перестаёт работать и действия центрального банка становятся не имеющими отношения к делу. Япония довела ставки процента до величин близких к нулю (0,25) получив при этом весьма незначительный эффект. Поскольку снижение стоимостей служит названием игры в мире дефляции, то у фирм играющих в эту игру не остаётся иного выбора кроме как понижение заработной платы своим наёмным работникам. Если фирмы это не сделают, то реальные заработные платы сотрудников значительно возрастут (ведь цены падают) и сами фирмы будут выброшены с рынка.
     Победителями на рынке окажутся те фирмы, которые будут снижать зарплату быстрее, чем скорость дефляции. Снижение уровня зарплаты - дело трудное, поскольку при снижении реальной зарплаты на 3% при 10%-ой дефляции требует, на самом деле, снижения на 13%-ов зарплаты в денежном выражении. Однако, чем жестче действует фирма, тем быстрее начнут падать цены. Рабочие сопротивляются таким большим сокращениям зарплаты открыто (забастовки) и скрытно (саботаж). В американской Великой Депрессии денежное выражение зарплаты также падало, но реальная зарплата всё же возрастала потому что цены падали быстрее, чем снижалась зарплата и безработица приближалась к 30%. То же самое сейчас происходит в Гон Конге. Цены упали на 13%, но правительство считает для себя трудным сократить зарплату государственным служащим на 6% [56]. В тех случаях, когда реальные зарплаты повышаются при общем снижении цен, фирмы теряют деньги и вынуждены сокращать свои расходы или уходить с рынка. Правительства считают, что доходы от сбора налогов падают, поскольку у граждан снижаются доходы и прибыли. Стоимости товаров и услуг, приобретаемых правительством у частной экономики, также снижаются, однако в ряде других общественных организаций, например, таких как агентство Социальной Безопасности (Social Security) осуществляющее ежемесячный контроль над уровнем пенсий и зарплаты наёмных работников, снижение зарплаты сотрудникам связано с определёнными трудностями по политическим соображениям. Все эти обстоятельства приводят правительства к необходимости сокращения расходов на приобретение товаров и услуг у частной экономики, чтобы избежать более болезненных сокращений в аналогичных общественных структурах, за что их напрямую могут обвинить избиратели.

     3.13. Планы на будущее Япония попала в смертельную спираль дефляции

     Позади десятилетие без роста и, пожалуй, впереди еще одно десятилетие без роста экономики. Промышленное производство ниже, чем было 14 лет тому назад [57]. В 2002 году появилось несколько кварталов с положительным ростом, но это не даёт оснований тому, чтобы поверить, что эти положительные явления продлятся дольше, чем аналогичные события в 1990-х гг. И, действительно, в начале 2003-го года кварталы с положительным ростом экономики закончились. Япония является страной с сильной экономикой, но с вкраплённой в неё ряда слабых экономических структур. Япония имеет способную, хорошо образованную и напряженно работающую рабочую силу. Японские компании являются лидерами в ряде отраслей технологии, производства и маркетинга. И, тем не менее, её экономика продолжает ослабевать и по мере прохождения времени многие мощные компании Японии всё чаще рапортуют, что они всё более теряют деньги. Япония просто не может собраться с силами, чтобы переносить период неудач до тех пор, пока она не расчистит все завалы оставшиеся после лопнувшего экономического пузыря.
     Рецессии и развалы после их окончания являются неизбежным свойством капитализма. Они просто встроены в его генетический код. Они случаются много раз и во многих местах, случались в прошлом, и будут происходить в будущем. Любой экономический организм, который надеется достичь в будущем долговременный успех, должен быть готовым справиться с этими двумя проблемами. Японская система должна быть перестроена с тем, чтобы она могла справляться с рецессиями и следующими за ними финансовыми развалами. Такая перестройка важна не только для Японии, но и для всего остального мира, поскольку достижение процветающей глобальной экономики было бы затруднительным, если третья по величине экономика в мире останется без позитивных изменений. С позиций сегодняшнего дня складывается впечатление, что экономическая стагнация в Японии продолжится еще долгие годы. Однако причины этой стагнации в японской экономике до сих пор не найдены. Их всё-таки можно найти в самом политическом кризисе - неспособности Японии действовать, когда действия требуются. Требуемые действия совсем не маргинальны. Большая часть из того, что требуется и рекомендуется можно свести к простой фразе - "измените свою культуру". Впрочем, это легко сказать, но как это сделать?

     3.14. Европа: Сидя на ручках

     Сказка о рецессии в Европе в 2001-2002 гг. и о медленном снижении там деловой активности, скорее всего, похожа на сказку о некомпетентности её Центрального Банка. Как известно, центральные банки могут предотвращать рецессии только в тех случаях, если они начнут достаточно агрессивно снижать банковские ставки до того как началась рецессия. Однако подобное поведение банков обычно невозможно, поскольку никто не может с уверенностью предвидеть появление на горизонте будущей рецессии для того, чтобы принять решительные действия. Но на этот раз Европа получила много предупреждений о том, что еще девять месяцев тому назад в США начала развиваться рецессия. В начале 2000-го года Европейский Центральный Банк предсказывал, что экономика стран еврозоны может возрасти на 3,6% в 2001 году [58].
     Затем позже, когда Федеральная Резервная Система в США уже начала снижать банковские ставки процента, прогноз Европейского Банка на 2001 год был снижен до 3,2%. Рецессия в США, как было провозглашено Центральным Банком Европы, не слишком сильно воздействует на Европу, поскольку европейский экспорт составляет там лишь малую часть в ВВП США. Шесть месяцев спустя, т.е. почти спустя полгода в 2001году, европейский прогноз ожидаемого развития экономики снизился до 2,5%, а ещё спустя полгода, т.е. практически в конце 2001 года, европейский прогноз понизился до 1,5% [59].
     На самом же деле рост экономики Европы составил всего 1%, причём её основные страны, такие как Германия и Италия, имели даже отрицательный рост экономики, что привело к падению ВВП в этих странах. Вершины крахов (банкротств) на фондовых биржах в Европе в процентном отношении превышали аналогичные вершины крахов в США [60]. Подобные крахи фондовых бирж в Германии и Франции по своим масштабам превосходили вер шины аналогичных крахов в США [61]. Уровни безработицы в Европе также вдвое превышали уровни безработицы в США, а продолжительность безработицы (безработица более 12 месяцев) в Европе была в семь раз дольше, чем в США [62].
     В 2002 года скорость роста экономики в Европе составляла лишь 1/3 скорости роста экономики США. В начале 2003 года рост экономики в еврозоне остановился, а в Германии, Италии и Нидерландах и вовсе был отрицательным. При двух кварталах подряд с отрицательным ростом Германия очутилась в рецессии двойного погружения с угрозой втянуть остальную Европу в подобную рецессию. То, о чём забыл Центральный Банк Европы, так это о том же самом факторе, который в своё время привел к рецессии в США, а именно - избыточное инвестирование в телекоммуникации, которое было представлено в Европе в ещё более сильной форме, чем в США. Случись что-нибудь и подобное инвестирование могло бы ввергнуть Европу в более жесткую рецессию, чем в США. Однако в самом инвестировании были и некоторые различия. Американские фирмы избыточно инвестировали в оборудование, которое возможно будет использовано, а европейские фирмы избыточно инвестировали в бумаги - те самые лицензии 3G, которые не имели реальной стоимости. Даже тогда, когда стало ясно, что Европа впадает в более жесткую и глубокую рецессию, чем в США, то и в этом случае Европейский Банк не последовал известному прецеденту Федеральной Резервной Системы, а именно - агрессивному снижению процентных банковских ставок в 12 раз. Европейский Центральный Банк "сидел у кого-то на ручках" и снизил процентные ставки только в 3 раза.
     Единственным объяснением такого поведения Европейского Банка, кроме глупости, может быть то, что сам Европейский Банк являлся новой организацией и ему хотелось показать всем, что он более "крутой", чем Бундесбанк (старое на звание Центрального Банка Германии), для того чтобы укрепить к себе доверие. На языке центрального банка "круче" означает - поддержание процентных ставок на высоком уровне как можно дольше для более энергичной борьбы с инфляцией. Даже тогда в 2001 году, когда развивалась рецессия, Европейский Банк продолжал говорить о возможной вспышке инфляции (ящур привел к некоторому повышению цен на мясные продукты). На самом деле реальными опасениями Европейского банка должны были бы быть связаны с приближающейся дефляцией, и со слабым выздоровлением экономики Европы после рецессии 2001 года Банкиров Центрального Банка следовало бы защитить от внешнего политического влияния, но их трудно защитить от некомпетентности. Если когда-нибудь и возникнул бы случай, где банкиры того или иного региона подлежали увольнению, то далеко ходить не надо - такой случай возник здесь и сейчас. Прогнозы Европейского Центрального Банка были просто ужасными, а его действия и того хуже. Никакой случай для освобождения банкиров от должности никогда ещё не был столь ясным и очевидным. Европейцы также запутали себя "Пактом стабильности", который не даёт возможности банкирам использовать его при проведении финансовой политики. Поскольку дефициты в 2003 году не могут превышать 3% от ВВП, то уменьшение налогов является как раз такой возможностью, которую нельзя исключить. Пакт стабильности также требует удаление всех бюджетных дефицитов к 2005 году.
     В соответствие с теорией, налоги желательно повышать или снижать траты в середине периода очень слабого выздоровления экономки. Так, например, по контрасту с США, где в период между 2000 и 2003 гг. у США был 4%-ый от ВВП финансовый стимул [63]. Федеральный бюджет США шел от активного сальдо в $236 миллиардов в 2000 году к дефициту в $165 миллиардов в 2002году. Спад деловой активности в Европе ясно появился на горизонте, но до сих пор еще не было какого-либо плана для выхода из создавшегося положения. В своём ежегодном докладе за 2001-2002 гг. под названием "За устойчивость - против политики действий" (For Steadiness -Against Actionism) Германский Совет Экспертов Экономики рекомендовал европейцам ничего не предпринимать и полагаться полностью на выздоровление экономики США, чтобы Германия и Европа поторопились бы вернуться в прежнее состояние [64].
     Это был их совет даже и в том случае, если бы европейская экономика оказалась в худшем состоянии, чем ожидалось в 2002 году. В своём докладе за 2002-2003 гг. германские эксперты пришли к выводу, что неадекватное поведение Германии было обязано структурным причинам, а не причинам цикличности [65]. Большая часть из предложенных экспертами двадцати рекомендаций касалась структурных изменений в финансовой политике самой Германии, которые сводились к уменьшению зарплаты или побочных льгот для того, чтобы уволить ненужных рабочих. В конце концов, ведь можно два дела делать одновременно - идти пешком и жевать резинку, также можно принять такую структуру политики, которая решала бы задачи антицикловой и монетарной политик.

     3.15. Глобальные локомотивы

     В 2003 году Япония и США одновременно испытывали страдания из-за медленного, почти нулевого, роста своих экономик. Все три мировых региона развитых стран, которые иногда называют триадой, одновременно застряли в своих экономических проблемах. Вновь начать развитие мировой экономики значительно труднее, если один из указанных регионов находится в состоянии рецессии. Ситуация прямо как у стаи гусей, где каждая птица тратит меньше усилий, если вся стая летит в V-образном строю. Так и мировая экономика работает более эффективно, если большая тройка в экономическом смысле летит вместе. Если бы Япония и Европа взяли бы на себя роли независимых локомотивов, то глобальный экономический поезд поехал бы более равномерно. Неизбежные старты и остановки у независимых локомотивов не происходили бы в одно и то время, когда вдруг останавливался бы американский локомотив и оставшиеся два других локомотива продолжали бы двигать глобальный экономический поезд даже тогда, когда американский локомотив не работал. В то же время, когда останавливался бы японский или европейский локомотив, то американский локомотив продолжал бы работать. Вообще говоря, поезд глобальной экономики был бы наверняка лучше, если бы у него были сразу три локомотива, чем только один - американский, а остальные два неамериканские ещё только строились. Однако эти два неамериканских локомотива, пока еще не существуют. С технической точки зрения постройка этих трёх локомотивов не представляет особых трудностей. Настоящая проблема состоит в том, как изменить образ мыслей у партнёров. Вероятно, Европа и Япония и захотели бы стать локомотивами, если бы их не устраивала вполне роль простого служебного вагона в этом глобальном поезде.

     3.16. Неравенство в первом мире

     В период глобализации экономики капитализм и новые технологии могут ускорить рост благосостояния людей живущих на вершине глобальной экономической башни, однако и среди этих жителей есть свои победители и проигравшие. Несмотря на всеобщее улучшение условий жизни, некоторые отдельные личности и семьи отстают в обогащении от своих более успешных соседей по тем или иным абсолютным или относительным показателям. В целом же можно просто утверждать, что неравенство в доходах возрастает. Хотя и бытует мысль, что виной всем отрицательным факторам жизни является глобализация, которая якобы стала единственной причиной этой реальности, однако глобализация - это всего лишь один из факторов, который толкает вперед экономику первого мира к еще большему неравенству среди его обитателей. К сожалению, все три наши одновременно протекающие революции увеличивают зазор между средним классом и высшим классом. Начнём с перехода общества к капитализму. Распределение в доходах при капитализме просто шире, чем при коммунизме или социализме. Всё это старая, но правдивая история. На заре капитализма наблюдались возрастания в неравенстве в доходах людей, которые привели британского экономиста Спенсера к изобретению термина "выживание наиболее соответствующих" ("survival of the fittest") для общей характеристики такого явления как капитализм, но этот термин в дальнейшем был заимствован Дарвиным и использован в его биологической теории эволюции. Спенсер предвидел появление настолько жесткого варианта капитализма, который мог быть охарактеризован термином "экономически неподходящий" ("economically unfit"), при котором некоторые люди должны буквально умереть от голода и стать "вымершими" ("extinct"). Когда были внедрены новые технологии, то необходимость в прежде хорошо подготовленных и хорошо оплачиваемых рабочих, например, таких как стеклодувы должна будет исчезнуть.
     Зарплаты у рабочих должны будут упасть. Видя ту же самую реальность британские рабочие, известные ныне как луддисты, пытались остановить распространение капитализма, буквально ломая машины и механизмы - материальные основы капитализма. Наблюдаемые признаки унижения и обнищания людей, в конечном счёте, привели Маркса к изобретению коммунизма. Большее неравенство доходов людей при капитализме, чем при социализме происходит отчасти и потому, что сами социалистические экономики были идейно убеждены в существовании неравенства людей и до некоторой степени даже практиковали его. В государственных фирмах распределения зарплаты стало значительно уже, чем в частных фирмах.
     В Америке сотня наиболее высокооплачиваемых руководителей производственных отделов получает зарплату в 1000 раз больше, чем зарплата среднего рабочего [66]. В государственных предприятиях руководители отделов не получают таких огромных зарплат. Зарплата министра обороны меньше, чем у начальника отдела небольшой частной компании. Однако наибольшее неравенство в зарплате трудящихся имеет место в экономических системах капитализма и социализма. Подобное различие происходит, потому что социалистические экономики не имеют капиталистических владельцев средств производства.
     Общества, в которых разрешено накопление частного производительного капитала в своей основе более неравны, чем, такие как социализм, где не разрешено накопление частного производительного капитала, даже если и эти две системы платят своим работникам одинаковые зарплаты. В США 10% самых богатых семей имеют доходы в 16 раз выше, чем у 20% более бедных, однако благосостояние этих 10% выше в 106 раз, чем у этих 20% [67]. Существенно отметить, что капиталистическое благосостояние распределено более неравномерно, чем капиталистические зарплаты. Билл Гейтс достиг богатства не из-за своей высокой зарплаты, а в результате того факта, что он и его благотворительный фонд обладает 25% акций компании Майкрософт. Успешные предприниматели своими действиями приводят к неравно мерному распределению в доходах и в благосостоянии.
     Финляндия живет некомфортабельно в существующей реальности. Времена, когда в прошлом с гордостью рассматривалось уравнительное распределение доходаи благосостояния, прошли - они были взорваны успешной деятельностью компании Нокиа (Nokia). Теперь Финляндия имеет новый слой общества - класс миллионеров. В капитализме новые большие фирмы будущего должны быть построены на основе усилий предпринимателей основавших новые мелкие фирмы сегодня. В начальный момент при основании той или иной фирмы никто не знает, что будет работать в будущем. Чтобы добиться получения нескольких больших и успешных материальных средств, необходимо предпринять миллионы попыток начать своё дело. Награды победителям, тем, кто выиграет, очень велики, но выигрывают лишь немногие. Капитализм - это эффективная лотерея, которая нуждается во множестве игроков, чтобы затем генерировать весьма небольшое количество очень крупных выигрышей. Отдельные личности, которые желают стать богатыми, покупают свой лотерейный билет в виде добровольной продолжительной работы, урезая себя в текущем потреблении, чтобы инвестировать в выбранный проект и добровольно рискуя всем, что они имеют, и, смиряясь заранее с возможностью остаться в будущем без вознаграждения. Те немногие, которые действительно выиграют и построят крупные фирмы будущего, станут невообразимо богатыми.
     Четверо из десяти самых богатых людей Америки это семья Уолтон (Waltons), т.е. наследники богатств компании Уол-Март (Wal-Mart). Капиталистическое неравенство с течением времени возрастает, поскольку экономика, в определенном смысле, это эстафета, где те, кто стал первым - остаются первыми.
     Доминирующие ведущие позиции в бизнесе передаются не от одного поколения бизнесменов к другому, а от одного направления в бизнесе к другому.      Заработать свой первый миллиард - слишком трудная задача, которую надо решить. Однажды разбогатев, семьи обычно вкладывают активы в другие предприятия и им нелегко вернуться назад в средний класс. Потерять большое богатство также трудно, как и создать большое богатство. Земельная аристократия в Британии сформировалась много веков тому назад, и всё ещё продолжает поставлять своих некоторых богатейших представителей в элиту Британии. Не говоря о королеве, трое из тринадцати наиболее богатых в стране людей - выходцы из старой земельной аристократии, а также многие другие люди обладают высоким благосостоянием, созданным в прошлом [68]. Первые поколения Дюпонов и Рокфеллеров создали свои богатства давно в прошлом, но многие отпрыски этих семей и в настоящее время остаются богатыми. Семья Уолтон (the Waltons) будет еще долго возглавлять список богатейших семей Америки. Миф "о рукавах рубашки и коротких рукавах в трёх поколениях" есть просто миф. Неравенство в заработках просто встроено в капитализм.
     Максимизация прибыли является сильным мотивом для успешной деятельности фирмы (нечто подобное можно также наблюдать и в социалистических фирмах), но этот мотив также призывает избавляться от тех индивидов, в которых не нуждается капитализм (старые, больные, безработные) и минимизировать зарплату своим рабочим. Предполагается, что фирмы могут заняться выпуском продукции за рубежом, чтобы снизить зарплату своим рабочим дома. При капитализме очень высока экономическая неуверенность людей. Рабочие, а не только предприниматели, должны добровольно брать на себя риски. В мире мало таких видов работ, которые могут продолжаться всю жизнь. Другие экономические системы, например как, феодализм предлагают большую уверенность в будущем. При феодализме все жители деревни уверены, что никто из них не голодает, поскольку каждый из них чувствует себя членом семьи или клана.
     В коммунистическом Китае сам факт, что каждый будет накормлен и обеспечен жильём независимо от своего экономического положения, подтверждён изречением "iron rice bowl" (~железная миска риса). Для тех, кто не привык к капитализму, следует изменить стереотипы своего поведения, если, конечно, при капитализме не прекратится неравенство. В наше время привычные образцы поведения сельских жителей (сильная привязанность к родственникам и друзьям и т.п.) не уместны при капитализме. При капитализме, даже если доходы рабочих не падают, у них должно быть желание переехать из регионов, где снижается уровень деловой активности и уволиться с работы, в регионы, где есть рост деловой активности и лучшие условия для работы.
     Привязанности к семьям и друзьям не могут быть столь сильными, чтобы остаться на старом месте. В распределении дохода при капитализме есть много случайных, взятых наобум, как плохих, так и хороших элементов. Если говорить в библейских терминах, то дождь идёт на головы как праведных, так и неправедных; манна небесная падает сверху, как на праведных, так и на неправедных. В земных терминах некоторые из индивидов в экономической лотерее выигрывают, а другие терпят удары подобные экономическим ураганам. Капитализм не создаёт справедливого распределения заработной платы и каждому платят ровно столько, сколько он "заслужил". Если взглянуть на распределение зарплаты в однородных группах, то в них различия в заработке корректируются такими факторами как образование, профессиональный опыт, особенности работы в данной отрасли, возраст и другие индивидуальные характеристики исполнителя, которые могут быть измерены, и подобные различия в заработке в таких однородных группах рабочих могут достигать огромных значений.      Фактически внутри какой-либо группы существует такое же неравенство в распределении зарплаты, как распределение зарплаты у служащих государственных структур. И подобная хаотичность в неравенстве продолжает возрастать. Это объясняет более половины всех случаев увеличения неравенства, как для мужчин, так и для женщин в период с 1979 по 2000 гг. [69]. Однако до сих пор не ясно, почему это происходит в тайне. Экономический успех и возрастание неравенства не прямо противоположны друг другу при капитализме. Они часто идут вместе как на уровне фирмы, так и на уровне нации в целом.
     В последнюю половину 19-го века Америка быстро догоняла Великобританию, но это, однако, был, в основном, только период быстрого подъёма неравенства в Америке. Вторая промышленная революция (электрификация) тогда, как и нынешняя промышленная революция, создала много экономических возможностей, чтобы разбогатеть, но далеко не каждый был в состоянии воспользоваться этим возникшим преимуществом. Неравенство имеет много измерений, с помощью которых можно его увидеть, и при этом любые главные изменения в экономической системе должны увеличивать неравенство по некоторым координатам его измерений, а по другим - уменьшать неравенство. Переход к экономике, основанной на знании с учетом предоставления обществу равных возможностей и утверждённых программ для развертывания действий, например, позволил повысить среднюю зарплату работающих женщин с 56% до 78% относительно зарплаты работающих мужчин. Рост отраслей индустрии обслуживания в экономике, основанной на знании, зарплата женщин стала даже относительно более высокой, чем у мужчин занятых в производственном секторе, в котором при снижении выпуска товаров остаётся меньше высокооплачиваемых должностей для мужчин. В то же самое время, даже при отсутствии мер по исправлению создавшейся ситуации, не остаётся сомнений, что экономика, основанная на знании, всё же приведет к увеличению зазоров неравенства по профессиональному опыту между странами и индивидами. Профессиональный опыт и навыки становятся более важным фактором. Неквалифицированный труд становится всё менее важным. Что собирается делать плохо образованный человек через 50 лет? Этот процесс уже начался. Реальные заработки 10% высокооплачиваемых рабочих в возрасте 18-64 лет в начале 1970-х гг. поднялись на 30%, а у 50% рабочих со средней зарплатой заработки упали на 8% [70].
     Зазор по доходу между двумя этими группами увеличился более, чем вдвое. Или, более подробно, заработки верхней 10%-ой группы мужской рабочей силы поднялись от уровня чуть меньше, чем 32 % от общего дохода, до уровня немного большего, чем 41% от общего дохода, причем доход 2/3 этой 10% -ой группы приближается к 1% дохода всего населения страны [71]. Неравенство в Америке возвращается назад к тому уровню, который существовал в начале Великой Депрессии. Если рассматривать изменения за прошедшие 30 лет, то они весьма драматичны, но следует помнить, что эти изменения в каждом году были небольшими. В абсолютных цифрах, чтобы быть точным : зазор в доходах между 10%-ой высшей группой и 50%-ой средней группой вырос на $ 860 в год. Глобализация добавляет эффекты перехода к капитализму и переходу к экономике, основанной на знании. Когда капиталисты расширяют горизонты своей деятельности и просматривают весь мир в поисках наиболее выгодных мест для продажи своих продуктов, они видят набор новых возможностей и перераспределяют свою экономическую деятельность, пересекая государственные границы. Что они хотят там делать описать просто. Фирмы, максимизирующие свою прибыль, перемещают свою деятельность в новое место - вот, собственно, и вся суть глобализации. Никто не захочет перемещать свою деятельность в новое место, если оно не сулит подъёма прибылей.
     По мере того, как фирмы ищут места, где возможен более высокий уровень возврата их прежних инвестиций, фирмы будут перемещать свою деятельность из стран с высокой оплатой труда (с тем, чтобы понизить зарплаты в этих странах) в страны, где более низкая оплата труда (поднимая зарплаты в этих странах), до тех пор, пока зарплаты за квалификацию и навыки не сравняются. Фирмы перестанут перемещать свою деятельность в новые места, когда вложенный капитал будет приносить одну и ту же прибыль в новых и старых местах размещения фирм. Когда это произойдёт, то рабочие имеющие одинаковые профессиональные навыки и опыт, всюду будут иметь одну и ту же зарплату. Никакой человек не будет получать надбавку только за то, что ему довелось жить в богатой стране, и никто не назначит ему те или иные экономические преимущества, если ему довелось жить в бедной стране. Экономисты называют этот процесс глобализации - фактором выравнивания цен. Идеальный фактор выравнивания цен не существует в мире (абсолютно равные зарплаты за одинаковые профессиональные навыки и опыт не существуют даже в США), но этот фактор подталкивает существующие зарплаты всё ближе и ближе друг к другу, чем они были прежде. Технически, фактор выравнивания цен представляет собой один из индексов, которыми измеряют глобализацию. Если зарплаты и возврат ранее инвестированного капитала не становятся более равными в разных местах, то это значит, что глобальная экономика еще не создана. Соответственно будет справедливо и для других богатых стран, таких как США, что фактор выравнивания цен способствует подъёму средней величины возврата капитала и падению среднего уровня зарплат. Причинами этому могут быть только поставка товаров и их востребованность. В глобальной экономике приходится меньше капитала на одного рабочего, чем в нынешней экономике США. Затраты капитала становятся более скудными, но экономические награды повышаются. Рассуждая глобально, труд становится более обильным и разнообразным, когда бедные экономики вливаются в богатые экономики всюду начинают снижаться зарплаты.
     Всё, что предсказывает теория, подтверждается существующими фактами. В американской статистике за два десятилетия можно видеть, что возвращенный капитал и его доля в национальном доходе возрастают, а зарплаты труда и их доля в национальном доходе - уменьшаются [72].
     Фактор выравнивания цен не действует изолировано, а всегда вместе развитием экономики основанной на знании. Фирмам, базирующимся на знании, не требуется большое количество относительно малоквалифицированных производственных рабочих, но зато им требуются в значительно большем количестве опытные проектировщики, инженеры, представители по продажам техники и менеджеры. Растёт значимость таких областей знания как проектирование, маркетинг и исследования, в то время как само производство снижает свою значимость. Опытные рабочие, обладающие профессиональными навыками, одновременно становятся как рабочими, так и капиталистами. Они обладают человеческим капиталом. Этот сдвиг в сторону востребованности таких рабочих в сочетании с инвестициями необходимыми для создания рабочих с профессиональными навыками, делает таких рабочих самым дефицитным фактором развития экономики. Поворот в сторону использования навыков и опытности ясно виден из фактических данных по зарплате мужчин США. В 1950-х и 1960-х гг. зарплаты выпускников колледжей начали падать по сравнению с зарплатами выпускников полной средней школы. Причины этого достаточно простые.
     Приток выпускников колледжей рос быстрее, чем потребность в выпускниках колледжей. Приток выпускников полных средних школ быстрее сокращался, чем росла в них потребность. Этот тип притока выпускников и роста потребностей в них стал противоположным в 1970-х, 1980-х и 1990-х гг.. Зарплаты выпускников полных средних школ начали падать относительно зарплат выпускников колледжей. В последние 25 лет зарплата выпускников имеющих университетскую степень стала на 50% выше, чем у выпускников колледжей и на 75% выше, чем у выпускников полных сред них школ. Выпускники университетов имеющие ученые степени магистр или кандидат наук (Master of Science or Ph.D.) стали получать удвоенную надбавку к основной зарплате, т.е. 160% вместо прежней надбавки в 80% [73].
     Ирландия служит хорошим примером действия фактора выравнивания цен. Двадцать лет тому назад зарплаты у инженеров там были значительно ниже, чем у инженеров в Европе. Как только глобальные фирмы переместили свои капиталы в Ирландию, то это позволило поднять занятость инженеров в Ирландии и, соответственно, поднять их зарплаты. Теперь зарплаты инженерно-технического персонала в Ирландии стали такими же как и в Европе. В свою очередь теперь Ирландия перестала числиться в нижней части таблицы рейтингов стран Европы по доходам граждан, и её рейтинг поднялся в верхние части этих таблиц. Кроме этого Ирландия покончила с имевшим место неравенством в распределении зарплат в стране. В меньшей мере поднялись зарплаты рабочих низкой квалификации по сравнению с увеличением зарплаты у рабочих высокой квалификации.
     Недавно происходило много дискуссий по поводу влияния фактора выравнивания цен на зарплаты граждан третьего мира и зарплаты рабочих низкой квалификации в США и есть ли какая-нибудь связь между этими зарплатами. Результаты этих дискуссий, если таковые вообще удалось сформулировать, оказалисьвесьма малыми. Если бы зарплаты третьего мира влияли на зарплаты в Америке, то они могли бы как-то воздействовать только на зарплаты американских рабочих низких квалификаций. В этой связи уместно упомянуть, что зарплаты рабочих, по тем или иным причинам, не имеющим полного среднего образования, уже начали догонять зарплаты выпускников имеющих полное среднее образование, а зарплаты 10% рабочих в нижней части рейтинговой таблице теперь стали догонять зарплаты тех рабочих, зарплата которых располагается в середине этой таблицы. Разрыв в зарплате мужчин в группе верхней 10%-ой части таблицы и средней зарплатой по всей группе стал на 10% меньше, чем 15 лет тому назад. У работающих женщин аналогичный разрыв составил на 5% меньше [74].
     Неравенство возрастало с течением времени, но разрыв в зарплате возрастал между верхней 10%-ой группой и средней зарплатой по всей группе, а не между средним уровнем зарплаты и её нижней 10% -ой группой. Как для мужчин, так и для женщин разрыв в зарплате между зарплатой 90% рабочих и зарплатой 50% рабочих вырос примерно на 25% за последние 15 лет. Самый большой эффект воздействия фактора выравнивания цен в Америке имел место в 1970-х гг.
     Подобные воздействия были созданы Германией и Японией, а не бедными странами третьего мира. Эти большие воздействия почувствовали на себе мужчины-рабочие среднего профессионального уровня имеющие полное среднее образование, а не рабочие имеющие низкий профессиональный уровень подготовки. К концу 1960-х гг. была завершена перестройка мировой экономики после окончания Второй Мировой Войны.
     Теперь, германские и японские фирмы были впервые готовы конкурировать со своими партнёрами из США. 1970-е гг. начались с того, что зарплаты производственных рабочих в Японии составляли всего лишь 32% от аналогичных зарплат в США, а в Германии соответственно 50%. Поскольку разрывы в промышленности этих стран таких отраслей как автомобилестроение, станкостроение и производство стали были значительно меньше, чем разрывы в зарплате, то цены на промышленные товары в Германии и Японии были значительно ниже, чем у конкурирующих с ними фирм США. Промышленные фирмы США нанимали на работу много выпускников полной средней школы и платили им высокую заработную плату утверждённую профсоюзами. По мере того как производственные фирмы Германии и Японии с выгодой для себя экспортировали свои продукты в США и занимали определённые доли рынка, в США стали исчезать рабочие места с высокой зарплатой утверждённой профсоюзами. Те рабочие, которые остались без работы, перешли работать в другие отрасли и в большей части в сферу обслуживания, где были более низкие зарплаты. В результате уровень зарплат американских мужчин выпускников полной средней школы резко упал и всё ещё остаётся меньше на 10%, чем они получали в 1973 году. В то же время зарплата рабочих в сфере производства даже повысилась поскольку сами производственные отрасли расширились. В конце 1970-х гг. зарплаты рабочих в Японии и Германии повысились и достигли по отношению к США следующих уровней: 100% в Японии и 109% в Германии [75].
     Наличие фактора выравнивания цен не говорит о том, что мир должен стать более неравным. В связи с началом Третьей Промышленной Революции этот фактор свидетельствует лишь о том, что неравенство в доходах будет увеличиваться, если не будут уменьшены разрывы в образовании. Однако даже и без глобализации это утверждение об увеличении разрывов было бы правильным из-за того, что в настоящее время новые технологии требуют и новых современных навыков их использования. Другие факторы также увеличивают эти эффекты.
     В экономике, основанной на знании, больше людей работает в секторе обслуживания и меньше в производственном секторе, например, в таком как: изготовление, добыча ископаемых, конструирование и сельское хозяйство. Подобное распределение людей по видам деятельности произойдёт независимо от наличия или отсутствия глобализации, однако перемещения видов деятельности, связанных с производством товаров в другие части мира, ускоряет общее направление развития в благополучных развитых странах. С 1990 по 2002 гг. сектор сферы обслуживания в Америке востребовал 23 миллиона новых рабочих мест при наличии 22-х миллионов свободных новых рабочих мест. В сложившейся ситуации производственный сектор, а именно: добыча ископаемых, конструирование и производство, потерял 1 миллион рабочих мест [76].
     В результате возникшее неравенство в экономике было вызвано более высоким уровнем потребностей развития экономики страны, где предпочтение было отдано сфере обслуживания. В социальных системах могут создаваться огромные различия в неравенстве. В таких странах как Япония или континентальная Европа, в которых законы или мощные профсоюзы создают такие условия, что зарплаты в секторе обслуживания становятся равными зарплатам в производственном секторе, при этом в национальном масштабе неравенство по существу не возрастало. В странах как США, где средняя зарплата в сфере обслуживания примерно на 1/3 меньше, чем в производственном секторе и где пакеты льгот (пенсии, медицинские страховки, отпуска и т.п.) или намного меньше, либо вообще отсутствуют, поворот в сторону сектора обслуживания привел к резкому возрастанию неравенства в этих двух секторах. Это неравенство было усилено тем фактом, что внутри сек тора обслуживания разрывы в зарплате работников там стали больше, чем у работников производственной сферы. Так, например, разрыв в зарплатах между банкиром-инвестором и посудомойкой стал больше, чем разрыв в зарплатах между начальником подразделения и наименьшей зарплатой производственного рабочего. Поскольку глобализация улучшает материальные условия жизни одних рабочих и ухудшает материальные условия жизни у других рабочих, то важно помнить, что те, кто ухудшили свои материальные условия жизни, имеют право остановить процесс глобализации политическими средствами. В этом, собственно, и вся демократия.
     Не предполагается, что каждый должен быть мудрым правителем-философом, который беспокоится только о том, чтобы сделать свою страну лучшей в мире, а жителей самыми богатыми. Проигравшие в этой жизни имеют право на борьбу за прекращение глобализации. Однако также важно понять, что подобное демократическое право приведет к глобальному неравенству. О том, как противостоять неравенству лучше всего свидетельствует помощь, которая оказывается государствами первого мира своим фермерам в виде различных субсидий и протекционного законодательства.
     Сельское хозяйство - это самый крупный работодатель в третьем мире и такой сектор экономики этих стран, который может конкурировать своими продуктами со странами первого мира, если, конечно, ему этот шанс предоставить. И всё-таки сельское хозяйство представляет собой сегодня наиболее защищенный сектор мировой экономики. Более того с течением времени он становится всё более защищенным. Как известно, более, чем половина бюджета Европейского Союза тратится на поддержку фермеров. В 2002 году администрация президента Буша и Конгресс США добавили фермерам большую сумму денег к ежегодной доплате в $80 миллиардов. В результате этих субсидий и ограничений на импорт в США продуктов сельского хозяйства, складывается мнение, что сектор сельского хозяйства является одним таким местом, где отступает глобализация.
     Фермерский сектор в первом мире в настоящее время можно рассматривать как некий очень малый вид индустрии. Меньше, чем три миллиона из общего числа 140 миллионов американских рабочих, теперь нанимаются на работу в с/х секторе. Большинство из них занято неполный рабочий день. Характерно, что 60% таких рабочих (механики, операторы с/х машин и т.п.) и 40% сезонных рабочих, занятых больше чем 200 дней в году, выполняют свои обязанности вне фермерской усадьбы [77]. В 2000-ом году общий валовой доход всех ферм составил $ 246 миллиардов, а чистый доход этих ферм составил только $46 миллиардов, т.е. весьма малую долю в ВВП страны, приближающегося к $10000 миллиардов. Это означает, что если бы вообще исчезла вся с/х продукция фермеров, то это не было бы заметно в статистических данных по ВВП страны.
     Относительно городского населения доход среднего фермера ниже, но его благосостояние выше. В больших коммерческих фирмах, которые производят большую часть с/х продукции страны, доходы фермеров превосходят доходы городских жителей. При небольшом с/х производстве в стране и не большом коммерческом благосостоянии самих фермеров защита фермеров не имеет экономического смысла. Однако с политической точки зрения можно наблюдать такой любопытный факт, что руководящие органы в США и других развитых странах перенасыщены представителями фермеров. Голоса сельских жителей проще считать, чем голоса городских жителей.
     В Америке подобное избыточное представительство фермеров имеет место в Сенате. Сегодня в Америке суммарное население 25 штатов меньше, чем в одном штате Калифорния. Эти 25 штатов имеют 50 избранных сенаторов, которые призваны наблюдать за благосостоянием американских фермеров. Что касается Калифорнии, то от этого штата избраны только два сенатора для наблюдения за благосостоянием такого же количества граждан, большинство которого составляют городские жители.
     При ближайшем рассмотрении это совсем не то, что намеревались осуществить отцы-основатели, когда они учреждали Сенат США. В 1776 году различие между наибольшим и наименьшим штатом было в отношении 4:1. Сегодня это различие достигает соотношения более, чем 75:1. В каждой развитой стране проживает огромное большинство граждан, которые, похоже, не возражали бы против больших затрат общественных денег на субсидирование фермеров. Причинами такого отношения могут быть самыми разными: от живописных сельских пейзажей на почтовых открытках до примитивной убеждённости людей в необходимости поддержания национальной самодостаточности в продуктах питания, но какими бы эти причины ни были в любой части развитого мира, существует очень малая оппозиция из городских жителей, которая выступает против субсидий в с/х сектор экономики. Результаты защиты с/х сектора в странах первого мира понятны и легко объяснимы. Получающие государственные субсидии фермеры первого мира производят продуктов более, чем они могли бы, например, если бы цены снизились. Рынки с/х продуктов третьего мира для экспорта этих продуктов в страны первого мира уменьшаются или полностью исчезают. В тех случаях, когда потребители первого мира не могут съесть всё то, что было произведено субсидированными фермерами первого мира при высоких ценах на продукты, то излишек с/х продуктов первого мира поступает на мировой рынок. В этом случае мировые цены на с/х падают. Фермерам третьего мира платят меньше. При меньшем количестве рынков и низких ценах бедные жители сельской местности третьего мира становятся еще беднее. Поскольку фермеры третьего мира являются беднейшими из бедных жителей, то глобальное неравенство возрастает.
     По оценке Мирового Банка считается, что протекционистские меры первого мира в отношении собственного с/х сектора экономики приводят к сокращению ВВП в странах третьего мира на $32 миллиарда. Эта потеря ложится на плечи каждого фермера, особенно если вы китайский фермер, который продаёт свои продукты всего на $90 в год. Хотя и легко понять точку зрения политиков, но всё-таки сам факт субсидирования с/х сектора экономики в первом мире не продвигает вперед глобальное благосостояние. Какими бы ни были влияния на средние зарплаты различных уровней навыков и профессиональных умений, всё равно такие факторы как: переход к капитализму, третья промышленная революция и глобализация, взятые вместе, создают у каждого чувство неуверенности в своей экономической безопасности.
     Подобные чувства у людей совсем не выдуманные. Наличие работы не гарантирует экономическую безопасность. Работа на всю оставшуюся жизнь теперь превратилась во много раз меньшую реальность, чем обычно она была в прошлом. Зарплаты стали более изменчивыми. Теперь зарплаты не возрастают постепенно в течение трудовой жизни, чтобы достичь пика прямо перед выходом на пенсию. Максимальный уровень зарплаты у мужчин, закончивших колледж, обычно происходил прежде в возрасте между 45 и 55 гг., а теперь в промежутке между 35 и 45 гг.. Производственный стаж стал цениться меньше; сегодня более ценными стали рабочие, владеющие последними новыми профессиональными навыками. Более старшие по возрасту рабочие сталкиваются всё чаще с падающими зарплатами. Выходом из создавшегося положения могла бы стать нормальная политическая реакция правительства на увеличение неравенства в доходах и растущую неуверенность в экономической безопасности в виде крупных государственных программ по сокращению рыночных неравенств и неуверенности в экономической безопасности.
     В точно назначенные сроки необходим выпуск сильных социальных программ по увеличению благосостояния народа, поскольку существующая государственная политика уравнительного социального благосостояния практически не работает. Глобализацию часто обвиняют во многом, но причины этих обвинений совсем в другом месте. Те, кто побывал в Европе, обнаружили, что там имеется ряд факторов, которые препятствуют перераспределению доходов, обязанностей и т.п. Отдельные личности там не хотят много работать, если разрыв в доходах между теми, кто работает и теми, кто не работает слишком мал - если слишком большая часть дохода тех кто работает, идёт на уплату налогов и отдаётся тем, кто не работает. В Швеции, например, государство требует, чтобы больному работнику выплачивалась нормальная зарплата, всё это ведёт - не удивляйтесь - к тому, что шведы будучи "больными" и чаще, чем другие представители раз витого мира, отсутствуют на рабочих местах, особенно по пятницам и понедельникам. Как в Европе, так и в США наём рабочей силы в секторе производства сокращается. В Америке те, кто потерял работу в сфере производства, находят ра боту в секторе обслуживания. Однако подобное не происходит в Европе. Высокие льготы по социальному благосостоянию в Европе ( пенсии, пособия / страховое, по безработице, по болезни и.т.п./) приводят к тому, что рабочие не хотят принять американский стиль поведения и переходить на низкооплачиваемые работы в секторе обслуживания. А почему бы им не перенять этот стиль, если потеряна работа? Вероятно потому, что во Франции, например, пособия по безработице превышают средние зарплаты в американском секторе обслуживания.
     Вынужденные платить более высокие зарплаты, французские компании в секторе обслуживания либо перестают расширять свою деятельность или начинают использовать новые технологии, дающие большую прибыль, что, в свою очередь, не создаёт большое количество новых рабочих мест. Европейцы жалуются на высокий уровень безработицы (свыше 10%), но при этом не хотят изменять льготы по социальному благосостоянию, что в результате приводит к дальнейшему повышению скорости роста безработицы. Тем не менее, принудительное увеличение зарплат в секторе обслуживания, чтобы приравнять их по уровню зарплат в секторе производства, остановило рост неравенства в стране.
     Говоря проще, американцы приняли неравенство, как таковое, и получили новые рабочие места. Европейцы сопротивляются росту неравенства и получили безработицу. В то время как США в 1990-ые годы создали 22 миллиона новых рабочих мест, Европа вообще не создала сколько-нибудь новых рабочих мест. Следствием этих различных подходов было то, что скорость роста безработицы в Европе стала в два раз больше, чем в США, а долговременная безработица (свыше 12 месяцев) стала в семь раз больше, чем в США. До сих пор население континентальных стран Европы придерживалось гарантий сохранения своих рабочих мест и, тем не менее, мирилось с высоким уровнем безработицы, но им не нравится, что теперь подобный выбор им навязан насильно.
     Международные организации, такие как ОЭСР (Организация Экономического Сотрудничества и Развития /OECD/), неоднократно наказывали Европу за то, что она не "отменила государственного регулирования своих рынков труда" и позволяла падать зарплатам. Эти организации правильно указывали на то, что высокие налоги на зарплату необходимы государствам лишь для слишком щедрого финансирования социального благосостояния своего населения и что высокие налоги на зарплату не могут быть жизнеспособны в глобальном масштабе.
     Частные фирмы не будут расширяться в Европе до тех пор, пока выплачиваемые ими суммарные выплаты (зарплата наличными, оплата дополнительных льгот/пенсии, отпуска, страховка и.т.п./ и налоги на работающих), не будут соответствовать нормам, принятым в остальном мире. Фирмы просто переедут в те страны, где им не придётся платить высокие налоги по ведомостям денежного содержания. И это происходит повсеместно. Всё большее и большее число европейских фирм ищет возможности для своего расширения и осуществляет это расширение за пределами Европы, чтобы избежать расходов на европейскую систему социального благосостояния. Проблема экономики не заключается в сборе совокупности налогов, а именно в сборе налога на денежное содержание зарплаты - налог, который обычно используется государством для финансирования системы льгот социального благосостояния населения и этот налог сегодня часто является наибольшим государственным налогом.
     Если налоги на суммарное денежное содержание становятся слишком высокими, то фирмы просто перемещаются в те страны, где им приходится платить более низкие суммарные налоги или же выходят из бизнеса, будучи вытесненными другими фирмами, которые работают в странах, где суммарные налоги меньше. В денежном выражении зарплата в Европе существенно меньше, чем в США. Однако, если кто-либо включит налог на зарплату и оценит суммарную стоимость наёмного труда, то он всплывёт различная картина. Суммарная стоимость наёмного труда в Европе значительно больше, чем в США, хотя производительность такого труда ниже, чем в США. В то время как в США суммарная стоимость найма труда на 20% выше, чем его выплаты зарплат в денежном выражении, а во Франции общая стоимость найма на 45% выше, чем его выплаты в виде зарплат в денежном выражении [78]. В результате европейские фирмы, такие как Mercedes и BMW, могут резко уменьшить стоимость своей продукции, если переведут производство в США. На жаргоне экономистов глобализация создала "кривую спроса" (demand сurve) для найма труда более подвижной ( некоторые колебания в традиционных диаграммах "предложения и спроса") [79].
     Более высокие суммарные налоги на заработки в результате глобальной конкуренции не могут быть переложены на потребителей в виде более высоких продажных цен, чем они должны быть на самом деле. В таких случаях, когда налоги на суммарную стоимость труда поднимаются, следует либо уменьшать денежное выражение зарплаты или сокращать число рабочих мест. При таких условиях фирмы или перебазируются за границу либо уже существующие за рубежом фирмы забирают их долю на рынке.
     При использовании существующей системы сбора налогов государству становится всё труднее и труднее получать дополнительные доходы от налогов, которые так необходимы для финансирования постоянно возрастающих льгот социального благосостояния. Необходимость в сокращении финансирования системы социального благосостояния не проистекает из-за глобализации. Побудительные мотивы к подобному сокращению финансирования произрастают из внутренней динамики развития самого государства социального благосостояния и ничего общего не имеют с глобализацией. Бюджетные ограничения в государстве социального благосостояния возникают в большинстве случаев из-за старения населения и увеличения стоимости услуг в системе здравоохранения и также не имеют ничего общего с глобализацией. И всё-таки, когда европейские правительства предлагают очередные сок ращения в социальной сфере, они излагают в качестве причин, которые, побуждая их к этому демографию, или стоимость услуг здравоохранения и почти всегда обвиняют глобализацию как основную причину вызывающую необходимость в реформах.
     Не удивительно, что политики находят это более лёгким для себя, чтобы обвинить во всём глобализацию и необходимостью конкуренции в стране для сокращения финансирования льгот социального благосостояния. Они доказывают, что они "вынуждены" это сделать, что, конечно, легче, чем защищать эти сокращения как навязанные изнутри меры, необходимые для восстановления стимулов развития или финансовой стабильности. Фирмы делают то же самое. Они часто говорят своим уволенным рабочим, что источником их невзгод является глобализация, когда другие факторы, например, плохой менеджмент, на самом деле являются истинным источником этих проблем [80].
     Винить во всех бедах иностранцев - это общее правило, которое работает как в общественном, так и в частном секторе. В то же время льготы социального благоденствия вполне могут быть такими, какими их хотел бы иметь налогоплательщик в глобальной экономике, сама глобализация настоятельно требует, чтобы в социальном государстве произошли изменения в финансировании системы социального благоденствия. Эта система должна финансироваться из поступлений от налога на добавленную стоимость НДС (достаточно сложный государственный налог на продажу), а не из поступлений от налогов на зарплату или на корпоративный доход фирмы. Поскольку НДС взимается как при импорте, так и при выпуске местной продукции, то он не поднимает стоимость местной продукции относительно импорта. В то же время налоги НДС могут на законном основании вычитаться из стоимости экс порта по правилам международной торговли, и они не повышают стоимости экспорта относительно иностранных продуктов экспорта. Есть также два больших преимущества в замене суммарных налогов на налоги НДС. Хотя налог НДС и регрессивен (т.е. действует в обратном направлении по правилу пропорции - потребители со средним доходом платят больше, чем потребитель с высоким доходом и высоким уровнем сбережений), этот налог более прогрессивен, чем налог на суммарную зарплату или фонд зарплаты (не применяется к доходу на капитал вообще и часто не ко всем заработкам).
     В результате, вся налоговая система становится более прогрессивной и с меньшим числом налогов на людей с низкими заработками, когда налоги НДС воз растают, а налоги на суммарную зарплату сокращаются. Обеспеченные пенсионеры также перестают пользоваться некоторыми социальными льготами, когда они совершают свои покупки и отдают свои льготы людям с низкими заработками. Налоговая нагрузка на рабочих снижается при замене налога на зарплату налогом НДС. Кто бы когда ни говорил, что глобализация требует сокращения льгот социального благоденствия, они будут просто неправы. Правительства могут выбирать сокращение льгот социального благоденствия по многим причинам, но все эти причины не имеют отношения к глобализации.
     Правительства, конечно, могли бы использовать НДС, чтобы финансировать льготы социального благоденствия, что означало бы увеличение налогов на многих граждан-избирателей, вместо того, чтобы собирать больше налогов с фондов зарплаты корпораций, которые не являются избирателями. Когда дело доходит до принятия мер по предотвращению неравенства, то, что должно быть сделано становится настолько ясным и в то же время настолько тёмным, чтобы сформулировать, как это сделать. Если профессиональные навыки становятся всё более ценными и разрыв между работниками, имеющими такие навыки и теми, кто их не имеет, то, очевидно, последним надо привить эти навыки. Название этой игры в навыки - образование. К сожалению, у нас много говорится об улучшении образования, но мало что делается. Очень часто неравенство описывается как некая болезнь присущая нашей экономической системе. Разумеется, факт существования неравенства следует считать достойным сожаления, но это не болезнь, а одна из базовых характеристик нашей системы. Она не исчезнет автоматически по мере роста богатства в странах. Для уменьшения неравенства должны быть предприняты хорошо продуманные меры. Эти меры должны носить политический и моральный характер, а не экономический, поскольку капиталистические экономики могут легко приспосабливаться к более неравному распределению покупательной способности. Магазины для среднего класса обычно оказываются на более малых рынках (Sears) или выходят из бизнеса (Gimbels).
     Товары высокого качества (магазины Bloomingdale`s) и товары среднего качества (магазины Wal-Mart) сейчас переживают быстрый рост. Необходимо помнить, что американская экономика живет на протяжении более чем двух веков одновременно в двух ипостасях имеющих признаки как капитализма, так и рабства. Неравенство существовало всегда и на большей части истории человечества рассматривалось как нечто неизменное и вполне нормальное явление "бедные всегда были с нами". Эту мысль люди воспринимали почти как некое геологическое условие их жизни или как погоду. Нет каких-либо исторических свидетельств о том, что древние египтяне, греки или римляне или те, кто жили при феодализме, беспокоились бы относительно экономического неравенства или тратили бы своё время на мечты о путях сокращения этого неравенства. Они бес покоились больше относительно стихийных бедствий и смерти от голода, но они никогда не беспокоились о существовании разрывов в доходах между их императорами и средними гражданами или о разрывах в доходах между парой богатейших своих граждан и парой беднейших своих граждан. Экономическое неравенство стало предметом обсуждения социальных или политических явлений только после первой промышленной революции и произошло это по следующим четырём причинам.
     Причина первая. Как мы видели, до изобретения паровой машины в 1700 г. историки развития экономики верили, что тогда не существовало значительных разрывов в доходах на душу населения между богатейшими и беднейшими странами в мире. Никто не был озабочен проблемами, которых просто не существовало.
     Причина вторая. Когда люди убедились в том, что наибольший выпуск продуктов экономики производится на фабриках, и он независим от различий в климате, выпадения дождей и плодородности земли, то всем стало ясно, что люди могут, если захотят, управлять процессом распределения продуктов экономики точно так же как они управляют процессом распределения продуктов собственного ручного труда.
     Причина третья. Перед первой промышленной революцией у людей существовали определённые различия в бытовой жизни: как много должны есть люди; как велики должны быть их спальни и сколько нужно иметь слуг для их обслуживания, но все эти факторы, по существу, были связаны с тем или иным самоограничением. Действительно, человек не съест больше пищи после того как он насытится. Наличие большой спальни не создаёт больших отклонений от привычных стандартов жизни человека, если он спит. Если ему тепло, то, пожалуй, это единственное, что принимается в расчёт. В прошлом, действительно, не было много вещей, которые мог бы сделать слуга для своего средне векового лорда и которые мог бы выполнить для себя сам лорд. Перед первой промышленной революцией существовала огромная разница во власти, а не в потреблении.
     Причина четвёртая. С приходом в нашу жизнь демократии мы пришли к убеждению, что все люди были созданы равными и поэтому все люди имеют одинаковые права, по крайней мере шанс, стать богатыми и, возможно, одинаковую вероятность стать богатыми. Демократия (один человек - один голос) косвенно предполагает и некоторую степень экономического равенства. Большинство избирателей должны чувствовать, что существующая экономическая система приносит им пользу, если они видят, что система справедлива. В результате все демократии делают акцент на перераспределении социальных благ среди населения в своих документах по бюджетным расходам. В целом правительства должны что-то делать для большинства избирателей. В настоящее время в США это что-то не даётся избирателям. Если говорить о зарплате, то относительно пятой части высокооплачиваемых граждан у остального большинства избирателей зарплаты падают. Отметим также, что у весьма значительной части населения страны зарплаты падают и в абсолютных цифрах. Поскольку Америка иллюстрирует неравенство в зарплатах, если они растут медленно, но это означает и то, что они могут стать в будущем, значительно большими, чем они были в прошлом и, разумеется, если не будет скачка в обратную сторону вызванного теми или иными политическими причинами.
     И всё-таки трудно поверить, что экономическое неравенство может продолжить свой рост без тех ограничений, которые накладывает на него демократия.